8月3日，半导体板块巨震。多只半导体主题ETF放量大跌，跌幅超过9%。

从近期资金流向看，上周有超200亿元涌入半导体主题ETF。谈及对半导体板块的看法，基金经理们并不悲观，认为半导体景气度周期仍在推进，接下来要更多关注上市公司基本面。

半导体主题ETF巨震

8月3日，科创半导体设备ETF鹏华下跌10%，科创半导体设备ETF华泰柏瑞下跌9.93%。此外，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF国泰、半导体设备ETF招商等跌幅也均在9.5%以上。

多只半导体主题ETF成交额处于相对高位。具体来看，8月3日，科创半导体ETF华夏成交额为112亿元，是当日成交额最大的股票型ETF，这也是该ETF连续3个交易日成交额超过百亿元。

此外，8月3日，半导体设备ETF国泰成交额为57.96亿元，科创芯片ETF嘉实成交额为48.56亿元，均位列股票型ETF成交额前五。

资金持续涌入

从半导体主题ETF的资金流向看，据Choice测算，上周（7月27日至7月31日），半导体主题ETF净流入211.49亿元。从单日资金流入情况来看，资金博弈特征显著。7月30日，半导体主题ETF净流入74.91亿元，7月31日净流出47.05亿元。

拉长期限来看，本轮资金大规模涌入半导体主题ETF始于6月22日。Choice数据显示，6月22日—7月31日，半导体主题ETF净流入1417.24亿元。具体来看，科创半导体ETF华夏净流入366.47亿元，半导体设备ETF国泰、半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实等净流入均超百亿元。

随着资金持续涌入，截至7月31日，科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF鹏华、科创半导体ETF华泰柏瑞等多只半导体主题ETF份额创上市以来新高。

机构依然乐看半导体后市

近期，半导体相关主题ETF走势震荡。以科创半导体ETF华夏为例，7月21日该ETF大涨19%，7月22日—8月3日下跌超22%。年内，科创半导体ETF华夏涨幅一度超过177%。而截至8月3日，该ETF年内涨幅快速回落至65%。

半导体板块后续如何演绎？银河基金基金经理郑巍山认为，这轮调整属于上涨后的“阶段性估值再平衡”与交易层面筹码结构的消化，当前半导体行业景气度依然向好，短期回调更多是市场资金结构、交易拥挤度和短期情绪共振的结果，接下来要关注产业基本面与盈利兑现能力情况。

根据2026年上市公司半年报业绩预告及已经披露的上市公司半年报，郑巍山发现，半导体设备、存储模组、光芯片等核心细分领域的业绩非但没有变差，反而迎来了较大增幅。其中，大模型训练与推理端需求爆发，行业逻辑已经从早期的资本开支预期炒作，全面转向资产负债表、利润表的业绩兑现。从调研情况看，目前全球存储原厂控产提价和终端去库存结束，带动整体产业链盈利大幅修复。

在鹏华基金基金经理王子建看来，伴随国内半导体技术能力持续进步，国产算力芯片与国产大模型的适配不断深化，晶圆制造良率亦逐步提升。在这一趋势下，国产链中大量投资机会正陆续显现。同时，中国在AI领域的投入节奏较北美滞后约一到两年，这意味着当前中国AI供应链及产业链所面临的发展空间，更为广阔。

“AI算力有望迎来国内外双线景气兑现。此前更多关注海外算力龙头，如今新增国内算力产业链，核心逻辑是明年国内云厂商资本开支可能大幅抬升，总规模可对标海外头部科技大厂。在此背景下，算力产业链上游晶圆制造、半导体设备等核心环节有望具备长期配置价值。”东吴基金基金经理刘瑞表示。

作者：赵明超