01 产业链全景图

02 国产算力芯片简介

芯片就是电子设备的“大脑”，靠微纳电路做运算、发指令，从消费电子到工业、AI全得靠它。

芯片产业体量巨大，按核心程度来看：

当前风口聚焦在AI芯片与汽车电子这两大“主力”——大模型训练和自动驾驶需求爆发，让AI加速芯片（如NPU、TPU）和车规级SoC成了增长引擎。另一边，量子计算和模拟计算也在开辟新路，像微软拓扑量子芯片、中国的阻变存储器架构，相当于在传统摩尔定律这条主干道旁，架起了全新的高速公路。政策加算力革命，正把行业推进一轮“超级周期”。

02-1 算力芯片演进史

早期 CPU 是全能指挥官，擅长复杂通用逻辑，单线程强但并行弱。GPU 登场后，以大规模并行的 "步兵方阵" 模式称霸图形渲染与并行计算。

深度学习爆发后，计算重心转向矩阵运算。GPGPU 将并行能力通用化，TPU、Tensor Core 则是专门的矩阵作战部队，效率再升一级。随后端侧 NPU 与云端 ASIC 进一步细分场景。

如今大模型时代， 竞争已从单芯片性能转向软件生态与系统级集群的体系化较量，Blackwell 等新架构正是为此而生。

02-2 市场规模

全球数据中心算力芯片市场正驶入快车道。

2022至2029年， GPU与AI ASIC营收双双攀升，其中GPU稳坐主力席位，占据绝大多数份额，增速尤为迅猛，是拉动大盘的主引擎。

AI ASIC虽体量尚小，但增长稳健，市场份额逐步扩围，像一条渐宽的水流。这反映出AI应用深化带来的算力需求井喷，同时通用与专用两条路线并行，共同推高数据中心硬件营收的天花板。

国产算力芯片加速迭代，散热片需求同步拉升。AI定制ASIC预计2033年达1180亿美元，年增27%，份额从8%升至19%，约四年翻倍。

国内厂商正脱离通用GPU，转向自研，ASIC虽由谷歌、AWS主导，但国产设计侧翼跟进。CPU/GPU市场2025年预计分别达2484亿和1200亿，算力基建快速扩张。性能功耗双升，散热片市场步入高速增长通道。

02-3 行业格局

全球AI算力芯片市场几乎由美国企业独揽，数据中心GPU领域尤甚。2024年，英伟达以超过92%的份额一骑绝尘，AMD仅占4.0%，余下不足5%由英特尔、华为等分食，其中华为2.2%、英特尔1.0%，影响力微乎其微。

美国厂商在高端芯片设计制造上筑有深厚技术壁垒，如同铁幕一般，牢牢掌控全球AI算力基础设施的主导权。

2025年，国产GPU与AI芯片已攻下国内AI加速服务器市场近41%的份额，非GPU加速卡占比亦超40%，算力架构正从单极走向多极。

华为在国产阵营中一骑绝尘，适配占比达49%，几乎独占半壁； 平头哥、寒武纪、海光等则各守一方，合力拼出国产算力版图。

整体而言，国产AI芯片正打破外部垄断，从替补席走向主力阵，成为中国AI产业的重要底座。

03 核心逻辑与数据

2026年是明确的盈利释放元年，系统级超节点架构和先进封装是决定产能交付的核心胜负手。当前国产算力链正处于爆发阶段，头部厂商的盈利弹性正在加速兑现。

产业逻辑的实质性改善：从单卡追赶到系统级闭环

1、需求端：从“被动适配”到“主动加单”。2026年国内AI正式进入需求驱动时代，国内云厂商资本开支释放明确投入信号：

例如字节跳动将2026年资本开支上修至2000亿元，其中约55%的资金将用于芯片采购。

随着大模型进入应用阶段， 2026年推理算力占比已经开始超越训练，未来推理占比将提升至60%-70%。推理场景对稳定吞吐和成本效率要求高，成为国产AI芯片率先放量的主要入口。

2、供给端：从“单卡比拼”到“以系统换性能”。在单卡性能受制于先进制程的背景下， 国产算力走出了一条差异化路径：通过高速互联技术将多张芯片整合为统一的逻辑计算单元。

例如，华为Atlas 900 A3超节点单集群算力达到300 PFLOPs，约为英伟达GB200 NVL72的1.7倍。 2026年下半年，各家厂商将陆续发布新一代产品（如昇腾950、寒武纪690），普遍采用双Die架构，单价提升至十万量级，进一步缩小与海外头部厂商的实际算力差距。

3、生态端：头部模型与国产算力形成商业闭环。DeepSeek-V4明确支持昇腾950，并预期在超节点批量上市后大幅下调服务价格。

这标志着国内头部模型厂商已经具备脱离CUDA单一生态的能力，从模型训练、推理部署到芯片制造，中国形成了相对完整的技术闭环。

05 【国产算力芯片】5 大龙头

1、华为昇腾

主营业务：AI训练与推理芯片（昇腾910C/910D、950系列）、CloudMatrix超节点集群方案，覆盖训推一体与大集群底座。

核心亮点：2025年昇腾出货量达81.2万张，占国产总出货量的49.2%，近乎半壁江山。保持“一年一代、算力翻倍”的迭代节奏，950DT芯片搭配自研“朱雀”内存技术，950超节点理论可互联8192张芯片，FP8精度总算力达1EFLOPS。

软件生态方面，CANN编译器已开源，Mind系列工具链全面开放，生态合作伙伴超3000家。

最新进展及合作：2026年Q1，推理场景950PR加速卡和Atlas350服务器率先上市，单卡算力达英伟达H20的2.87倍；Q4训练场景950DT将接棒上场。

客户涵盖阿里、腾讯、字节等互联网头部企业，预计2026年互联网需求合计约65万片。深圳华强是其计算部件总经销商，东华软件、合力泰等为生态核心伙伴。

2、寒武纪

主营业务：云端AI训练与推理芯片（思元590/690系列），覆盖智算中心与互联网客户的大模型训练、AIGC推理等场景。

核心亮点：2026年初旗舰芯片思元690量产，FP16算力超700 TFLOPS，配备196GB HBM3高带宽内存，实测互连带宽超890Gbps。2026年Q1营收28.85亿元，同比增长159.56%，归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%。

最新进展及合作：DeepSeek-V4发布当日完成Day 0全版本适配，智谱GLM-5.2上线首日同步完成适配。

字节跳动已累计部署超十万张思元590/690芯片；阿里巴巴云正在测试思元690与其自研处理器协同计算；腾讯将思元590批量部署于微信视频号、腾讯云。中芯国际为其主要代工厂。

3、海光信息

主营业务：高端通用处理器（CPU）和深度计算处理器（DCU，即GPGPU），坚持“CPU+DCU”双芯战略。

核心亮点：CPU业务在国内服务器国产化市场份额超40%，兼容x86指令集；DCU以GPGPU架构为基础，兼容CUDA生态。2026年Q1营收40.34亿元，同比增长68.06%。深算4号预计2026年下半年推出，性能较上一代提升2倍，单芯片支持192卡互联。

最新进展及合作：2026年7月，深算系列DCU率先完成腾讯混元大模型Hy3正式版全面深度适配。为能源电力行业近200支AI研发团队提供全程算力支持。

在政务、运营商智算集采中份额领先，“CPU+DCU”全栈方案入选2026数字政府大会标杆案例。

4、阿里平头哥

主营业务：端云一体芯片，涵盖倚天710服务器CPU、含光800AI推理芯片、玄铁系列处理器、镇岳510企业级SSD主控等。

核心亮点：2025年出货量达26.5万张，居国产第二梯队头部。截至2026年2月，GPU芯片累计规模化交付47万片。产品覆盖从端侧IoT到服务器CPU再到高性能AI芯片的全栈路线。2026年1月，阿里巴巴正式确认支持平头哥独立上市。

最新进展及合作：2026年上半年发布新一代M890芯片。倚天710基于5纳米工艺打造。与华为昇腾、百度昆仑芯构成国产AI芯片“三强”方阵。

5、百度昆仑芯

主营业务：通用AI推理与训练芯片，第三代主力产品为P800推理芯片。

核心亮点：2025年出货量11.6万张。P800已交付多个万卡级智算集群，并在国产集群上完成百度文心5.1大模型训练验证。2025年7月完成D轮融资后估值约210亿元，不到一年飙升近16倍。

最新进展及合作：2026年1月向港交所递交上市申请，5月启动科创板上市辅导。中标中国移动2025–2026年AI推理服务器集采，订单规模达十亿级。客户涵盖中移和创、比亚迪等。