联想三季度营收增长15%，利润下降5%，PC和AI业务增长，但芯片成本上涨导致利润压低

据华尔街见闻报道，11月20日，联想集团发布2025/26年中期业绩报告。财报显示，公司季度营收205亿美元，同比增长15%，显著高于分析师平均预估的201亿美元；但受关键零部件成本上涨等因素影响，净利润3.4亿美元，同比下降5%，低于LSEG统计的4.494亿美元分析师共识预期，整体呈现“营收增长、利润承压”的现状。

联想核心PC业务在本季度表现强势，是营收增长的重要支撑。根据IDC数据，7-9月期间，联想个人电脑出货量同比增长17.3%，增速在全球主要PC厂商中脱颖而出。凭借强劲的出货量增长，联想进一步扩大了全球市场份额，表现优于惠普、戴尔等主要竞争对手，巩固了其在全球PC市场的领先地位。

AI服务器的旺盛需求成为本次财报的另一大亮点。随着全球企业加速AI布局，算力基础设施投入持续增加，为联想数据中心业务带来巨大增长机遇。彭博行业研究分析师指出，尽管传统企业IT支出疲软对部分硬件销售构成轻微阻力，但面向云服务提供商的AI相关销售额增长，有效抵消了这一逆风。来自云计算巨头的AI服务器订单，已成为联想数据中心业务的核心增长点。

芯片成本压力已成为影响联想盈利能力的关键因素。作为PC、服务器等产品的核心零部件，存储芯片价格近期持续飙升，广泛冲击科技硬件行业。

对于存储芯片的涨价应对策略，联想集团杨元庆指出，联想凭借行业领先的供应链管理能力（Gartner全球排名第8、亚洲第一）和全球最大规模的零部件采购体量，与核心供应商建立了长期稳定的合作关系。通过提前锁定产能、签署长期协议，联想确保未来1-2个季度乃至更长时间内的关键零部件供应安全，并有效控制成本波动对利润的影响。

杨元庆还表示，“我们有信心维持毛利率和净利率的双位数增长，同时通过灵活的价格调整机制保持市场竞争力。”