AI时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长，存储市场迎价格上涨周期，芯片景气度持续上行，或将推动上游扩产持续。

11月18日，聚焦上游半导体设备领域的半导体设备ETF(159516)大涨超3%。资金持续抢筹，半导体设备ETF(159516)年初以来份额增长超160%，当前规模超62亿元，居同类产品第一。

存储市场迎价格上涨周期，半导体景气度持续上行

当前，存储市场正经历一轮显著的价格上涨周期。其核心驱动因素源于两方面：首先，AI时代下，多模态应用与企业级存储需求呈现爆发式增长；其次，主要存储原厂将产能优先分配给HBM等高利润产品，导致传统存储领域出现结构性供给紧张。受此影响，行业自2025年初以来供需关系持续偏紧，并在第三季度后加剧，推动NAND Flash、DDR4/DDR5等产品价格快速上涨。

三星、SK海力士、铠侠、美光四家存储原厂今年下半年纷纷削减NAND Flash供应量，存储市场的供需紧张格局可能会延续，进而助推NAND价格继续上涨。由存储涨价所带来的周期性机遇下，存储全产业链机会值得关注。

在AI需求持续拉动与存储价格上行的背景下，存储行业供需格局可能会延续。为应对日益增长的存储需求，原厂存在加大资本开支的可能性，从而带动半导体设备需求提升，看好2026年国产替代趋势，聚焦上游半导体设备领域的半导体设备ETF(159516)值得关注。

“国产替代”成为“必选项”，把握“国产替代、自主可控”核心主线

全球的AI浪潮对先进算力的渴求，推动着高端芯片及相关制造需求持续高景气，且在外部环境倒逼下，国内半导体产业核心环节的“国产替代”，已从“可选项”升级为“必选项”，这为国内的设备与材料公司创造了一个确定性较高、能抵御全球周期波动的内需市场。此外，位于中游的存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期，为数字经济高质量发展提供支撑。

在此背景下或可牢牢把握“国产替代”这一核心矛盾，重点关注那些在关键环节实现技术突破、并已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司。它们是中国半导体产业穿越风雨、迈向自主的基石，也是最有可能实现持续超预期的方向。

科技自立自强背景下，“国产替代、自主可控”核心主线地位得到夯实，半导体设备ETF(159516)值得关注。从近期事件看，我们认为目前全球国际形势趋于复杂化，大国之间的博弈正在加强。AI作为目前全球大国的战略方向，国产算力的渗透率可能在中期达到比较高的水平，半导体产业链成长动能强劲。

关注半导体设备ETF（159516），聚焦上游卡脖子环节

在大国博弈愈演愈烈的如今，半导体设备的重要性显著提升，且同步受益于先进制程扩产和存储扩产，相关厂商半导体设备验证和量产节奏有条不紊，投资者可以关注半导体设备ETF（159516）的布局机会。

半导体设备ETF（159516）跟踪中证半导体材料设备主题指数，能较好代表设备材料环节基本面进展，感兴趣的投资者可以关注相关半导体设备ETF（159516）布局机会。

风险提示：数据来源：中证指数公司，截至2025年11月17日。指数成分股仅供参考，不代表投资建议。

注：数据来源：ifind，截至2025年11月17日，半导体设备ETF规模为62.62亿元，在同类6只产品中排名第一。

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