证券时报记者 江聃

　　1月9日，国家统计局发布数据显示，2024年12月份全国居民消费价格指数（CPI）环比持平，同比上涨0.1%；扣除食品和能源价格的核心CPI的同比涨幅比上月扩大0.1个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄。全年看，CPI同比上涨0.2%，涨幅与2023年持平；PPI下降2.2%，降幅比2023年收窄0.8个百分点。

　　核心CPI同比涨幅连续3个月扩大受到市场机构广泛关注。光大证券研究所宏观分析师刘星辰对证券时报记者表示，该指标连续3个月上行至0.4%，环比升至0.2%，高于过去5年均值，这主要是受工业消费品价格上涨影响，如由于新机上市，去年12月通信工具价格环比上涨3.0%，连续3个月上涨。民生银行首席经济学家温彬进一步指出，这也反映了一揽子增量政策和存量政策对总需求有所提振。

　　此外，PPI同比连续两个月降幅比上月收窄也被认为是延续了积极态势。刘星辰表示，这得益于四方面支撑。一是电力、燃气需求季节性增加，公用事业价格连续两个月上涨。二是一揽子增量政策推出，市场预期改善叠加实物工作量加快，带动原材料价格走出低位。三是供给侧结构性改革持续推进，例如，去年11月份以来水泥玻璃行业产能置换开始执行，带动非金属矿物制品价格持续上涨。四是从海外情况看，由于产油国联盟OPEC+不断推迟增产，也避免了国际油价进一步下跌。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从同比看，调查的主要行业中，有色金属冶炼和压延加工业、文教工美体育和娱乐用品制造业价格涨幅比上月扩大；石油煤炭及其他燃料加工业、农副食品加工业、电力热力生产和供应业等8个行业降幅比上月均收窄。

　　不过，需求压力仍不容忽视。2024年CPI同比上涨0.2%，涨幅与上年持平，PPI仍为下降。温彬指出，从四季度物价走势来看，预计国内生产总值（GDP）平减指数仍然为负。2024年中央经济工作会议提出“物价合理回升”的目标，提振消费是关键。会议将扩需求放在2025年重点工作之首，提到“推动中低收入群体增收减负”“适当提高退休人员基本养老金”“促进重点群体就业”等多项政策，有助于改善居民就业与收入预期，激发内生性消费，并在“实施提振消费专项行动”“加力扩围实施‘两新’政策”的带动下，或将推动消费持续回暖。

　　对于2025年1月的物价表现，考虑到春节效应等因素推动，市场机构整体预期偏积极，认为1月CPI同比涨幅明显上升是大概率事件，预期将上涨0.8%至1.0%。