【现货端：猪价本周后期偏强，未来一至两周或有小涨空间】降温后需求提升，下游备货积极性提高，支撑本周猪价周后期偏强。但市场供应充足，企业采购难度不大，加之出栏体重上升，猪价涨幅有限。河南均价周跌 0.08 元至 16.08 元/公斤，周内最高 16.16 元/公斤，四川均价周涨 0.2 元至 16.5 元/公斤，周内最高 16.6 元/公斤，广东均价周涨 0.34 元至 17.32 元/公斤。月底供应或先多后少，散户压栏待涨心态集中，或支撑行情偏强，降温后需求端陆续恢复，局部地区零星腌腊对大猪价格存在支撑。但长期看供应充足行情或以震荡为主。【供应端：今年后期猪累库进度或偏慢，出栏量逐步增加趋势可信】9 月官方母猪存栏 4062 万头，环比+0.6%，预期不足，导致今年后期累库进度或偏慢。三方机构同样给出偏保守的母猪补栏数据，下半年至明年上半年猪价或较难深跌。考虑仔猪的情况，春季后存活率配种率等季节性改善，目前至年底理论出栏量环比逐月增加，但当中存在集团增幅较大而散户一定程度缺失的结构性问题，肥猪问题或引发标猪坚挺。考虑二育和压栏的情况，边进边出是今年的常态，当前栏舍利用率由低位反弹至 44%附近，整体仍显谨慎，且体重增幅不大，表明库存积压有限。【需求端：整体消费环境偏弱，下半年猪肉需求呈季节性回升态势】整体消费环境偏弱，但下半年猪肉需求呈季节性回升态势，阶段性留意节日的脉冲影响。【小结：中期展望偏弱，短期暂获支撑，操作上逢低短多或等中期压力位抛空】需求小幅启动，屠宰放量后现货受到支撑，标肥差略有扩大反映局部大猪偏紧，受此传导散户惜售情绪加重，或支撑现货暂时偏强。长期看年底体重不低且供应基数呈递增趋势，加之年前集团厂供压偏大有提前出猪的可能，中期展望偏弱但短期暂获支撑，操作上逢低短多或等中期压力位抛空。