本报记者郝咏琪长沙报道

美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。

降息为缓解通胀

美联储当天结束为期两天的货币政策会议。美联储决策机构联邦公开市场委员会18日在会议结束后发表声明说，该委员会对通货膨胀率可持续地朝着2%目标前进有了“更大信心”，并认为实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。

在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为降息行动慢了，而是认为这是及时的举措。

鲍威尔指出，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。美联储当天发布的最新一期经济前景预期显示，美联储官员对今年年底个人消费支出价格指数的中位数预测值降至2.3%，低于6月的2.6%。

A股三大指数集体高开

值得注意的是，美联储降息的决定迅速在全球金融市场引发了连锁反应。

当天，美股冲高回落，三大指数集体收跌，道指跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.31%。不过，道指、标普500指数均创盘中新高。

此外，降息决议公布后，国际黄金价格盘中一度冲高至每盎司2627.2美元，创下盘中历史新高。之后受鲍威尔言论影响，美债收益率反弹，国际黄金价格涨幅收窄。截至收盘，纽约商品交易所12月交割的黄金期价收于每盎司2598.6美元，涨幅为0.24%。

而对于中国A股市场而言，美联储的降息也带来了上涨红利。

9月19日A股三大指数集体高开，其中上证指数高开0.22%，深证成指高开0.29%，创业板指高开0.64%。截至收盘，A股三大指数集体收涨。沪指涨0.69%，深成指涨1.19%，创业板指涨0.85%，北证50指数涨1.24%。

同花顺数据显示，沪深京三市成交额6294亿元，较上日放量1477亿元。两市近4800只个股上涨。

部分业内人士认为对A股影响有限

国海证券研报指出，1995年以来的四轮降息周期中，2019年的股市表现对当前的参考意义最大。2019年降息周期下，发生宽松交易时，A股表现尤其是大盘股表现会有一定提振。1995年和2001年外部环境对A股的影响较小，2007年9月美联储开始降息时国内处于大牛市的尾声，仅2019年降息具有一定的可比性。2019年美联储降息周期下，发生宽松交易时，A股表现尤其是大盘股表现会有一定提振。

不过，也有部分业内人士和券商指出，美联储降息对A股的影响或比较有限。海通证券表示，美联储预防式降息或助力A股流动性改善，中长期关注基本面修复验证。从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。但从基本面看，A股中长期走势与基本面相关，降息对于A股基本面的提振仍需观察。中金公司也持谨慎态度，其指出，考虑到中美利差与汇率的约束，美联储降息将为我国提供更多的宽松窗口和条件，这也是当前相对较弱的增长环境和依然偏高的融资成本所需要的。因此，如果国内宽松力度强于美联储，将给中国股票市场带来更大提振。申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明则指出：“不能指望一次降息就从根本上改变资金流向，这是一个渐变过程。因此，对于国内风险资产而言，很难寄望此次美联储降息而出现大的转向。”

桂浩明表示，美联储降息会对国内经济活动带来一定利好，但更多是基于长期运行视角。

“美元潮汐”如何影响全球经济

据新华社电通常情况下，美联储会依据当下通胀水平、就业数据、劳动参与率以及国内生产总值、金融市场运行和消费者信心指数等核心经济指标，来判断当前经济过热或遇冷，并由此决定加息或者降息。美联储在全球“美元潮汐”中扮演了至关重要的角色。

此次降息前，为应对疫情冲击，美联储先是在2020年3月利用“零利率+量化宽松”的非常规货币政策工具组合让美国自2008年金融危机后再次回到零利率时代。在此过程中，大多数超发美元通过进口商品、投资他国等方式输出，帮助美国收割全球财富。

此后，为应对“大放水”和“无上限”量化宽松带来的全球通胀历史新高，美联储又开启激进加息模式，2022年3月至2023年7月共加息11次，累计加息幅度达525个基点。美联储将利率保持在高位，加之近年来世界多地地缘政治局势持续紧张，资本大量流向美国，全球流动性快速收紧、多种货币大幅贬值、以美元计价借贷的国家清偿债务压力骤增。

在经济全球化和资本市场开放的条件下，美联储一轮又一轮加息、降息形成的“美元潮汐”让世界经济陷入一个又一个“繁荣—危机—低迷”的循环之中。在这背后，为“任性”的美国货币政策撑腰的正是美元霸权。

凭借美元霸权，无论是通过货币政策、债务市场，还是全球商品定价和金融危机扩散，美国经济问题往往会引发全球金融市场波动，并向其他国家转嫁危机。早在半个多世纪前，法国前总统戴高乐就曾形象地指出，“美国享受着美元所创造的超级特权和不流眼泪的赤字，用一钱不值的废纸去掠夺其他民族的资源和工厂”。