在债市波动背景下，越来越多的债券基金欲通过限购应对市场不确定性。

经济导报记者了解到，仅仅是9月第一周就已经有十几家基金公司发出了限购通告，而且部分债券基金的限购金额低至1万元。

受访的业内人士认为，当前债市波动态势依然存在，近期不同品种间的切换较为明显，阶段性的基金限购有助于基金经理应对市场不确定性。

债券基金纷纷“限购”

9月7日，工银瑞信基金发布公告称，从9月9日起，工银1年—3年农发行债券基金、工银3年—5年国开行债券基金、工银中债1年—5年进出口行债券基金、工银1年—3年国开行债券基金同时对机构投资者进行限购，大额申购、转换转入、定期定额投资金额上限为1000万元。与此同时，国泰鑫裕纯债基金、浙商汇金短债基金也发布了大额限购公告，限购上额分别为100万元和1万元，限购时间从9月9日起。

实际上，这只是冰山一角。

9月6日，广发添福30天持有债基发布限购公告，9月9日起暂停单日单个基金账户申购（含定期定额和不定额投资）及转换转入合计超过10万元的大额业务。此前，广发基金还对旗下广发双债添利债基E份额进行限购。

此外，从9月4日起，华商鸿丰纯债基金和华商鸿悦纯债基金均暂停机构客户单日单个基金账户单笔或累计高于10万元（不含10万元）的大额申购、大额定期定额投资及大额转换转入业务。

创金合信恒利超短债基针对个人投资者设定了申购上限，额度限制按照A、C、D、E四类份额加总进行合并判断。

淳厚基金也发布了淳厚瑞和债券暂停大额申购及转换转入业务的公告。公告显示，为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益，基金管理人决定限制淳厚瑞和债券的申购及转换转入金额，单日单个基金账户累计申购及转换转入该基金的A类或C类基金份额的金额不得超过100万元。

国泰瑞丰纯债基金的申购上限为500万元，汇添富稳安三个月持有债基的A份额和C份额的限购上限设置为1000万元。

除了中长期纯债产品，不少中短债产品也陆续发布限制大额申购、赎回的公告，其中有不少产品的年内收益名列前茅。比如，截至8月5日，在开放式中短债年内收益率排名第一的中信保诚至泰中短债A已将大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务金额限制调整为1000万元。

长城基金管理有限公司也发布长城稳健增利债券型证券投资基金调整申购、转换转入、定期定额投资业务限额公告，对不同渠道进行限购。其中，蚂蚁基金、腾安基金、肯特瑞基金单日每个基金账户对A类、C类、D类单一基金份额的累计申购金额上限为5000元，此前的申购上限是5万元。同时，其他代销和直销渠道的A类、C类、D类单一基金份额限购金额为3万元，E类份额限购金额则为200万元。在此之前，E类份额不设限。

同样限购的还有国联基金。根据该公司公告，暂停国联恒鑫纯债基金大额申购、转换转入、定期定额投资业务，单日单个基金账户累计申购（含转换转入、定期定额投资）该基金的金额不应超过100元。

应对市场波动

对于债券基金的暂停申购等情况，济南一家商业银行的理财经理张萍表示，“很正常”。

“现在债市波动依然存在，为了应对市场的不确定性，阶段性的基金限购有助于基金经理对基金进行调整。同时保证了基金持有人的权益。”张萍进一步解释，“大量资金申购后，基金经理管理压力陡增，原有的投资策略将被迫改变，有的资金可能闲置，从而也会稀释原有持有人的收益。”

正如张萍所说，经济导报记者查询后发现，各基金公司在公告中的解释都含有“为保护基金份额持有人利益，保持基金的平稳运行”。

上海一家基金公司的山东渠道经理陈猛告诉经济导报记者，8月份以来，在强监管下，债券市场出现明显波动，部分债券基金的净值也坐了一轮“过山车”。在当下市场方向未定的情况下，选择限购可以较好地保护投资者，避免出现追涨杀跌的现象。

“我购买的基金持有一个多月了，才赚了不到1块钱。”济南基金投资者马斌说。

据经济导报记者了解，马斌在7月底投资1万元购买了嘉实60天短债C基金，7月份收益为1.93元，8月份的收益则是-3.67元，9月份至今收益为2.76元，最终累积收益0.92元。

陈猛告诉经济导报记者，除了保护投资者权益外，现在基金公司也放弃了对规模的执念。

“如果基金规模过于庞大，可能会影响投资策略的执行和投资组合的稳定性，同时也会影响基金的运营效率。与其冲规模，不如将规模控制在合理区间，用稳健的业绩慢慢积攒口碑和投资者对公司品牌的好感度。”陈猛说。

在债市波动态势依然存在的前提下，投资者该如何操作？

张萍认为，虽然债市还有波动，基金净值也会随之波动，但投资者还是要谨慎赎回。“只要‘快乐’的时间比‘痛苦’的时间多，这样的债基就值得拥有。”

不过，张萍表示，投资者更应关注监管政策的变化以及市场对政策的反应，评估不同债券基金的表现和风险。当前债券市场可能进入一个风险偏好回落的阶段。投资者在购买债券类产品时，应更加关注基金的长期表现和风险管理能力，而不仅仅是短期收益。“在面临选择的时候，投资者仍要根据自己的投资目标、风险承受能力、资金存放的时间、目前已配置的产品和具体产品费率等因素加以综合考虑。”

来源：经济导报