图片来源：界面图库

界面新闻记者 | 孙艺真

“A股市场当前积极因素正在不断累积，后续可以更加乐观。”华福证券首席经济学家燕翔于8月27日在华福证券2024年秋季经济与投资峰会上表示。

燕翔认为，一是，A股企业盈利周期有望触底回升，从历史数据看，PPI同比增速与A股企业盈利高度相关，随着PPI同比增速的震荡回升，价格因素对于企业盈利的压制将逐步减弱。二是，资本市场高质量发展持续推进，对于稳定市场预期、提振投资者信心意义重大。三是，当前市场估值处于历史低位，投资价值凸显。

燕翔进一步指出，截至8月6日，A股主要宽基指数估值普遍处于历史低位，其中，中证全指PE处于近十年自下而上10.6%分位数，创业板指数PE估值处于近10年0.6%分位数，上证指数PE估值处于23.6%分位数，沪深300指数PE估值处于15.8%分位数。与此同时，宏观利率的持续下行与流动性宽松有望催化A股市场分母端行情。

配置方面，燕翔指出，当前红利策略仍然具有配置价值，“低估值+盈利稳定”是红利策略长期有效来源，以TMT为代表的科技成长板块也值得重点关注。

燕翔认为，产业逻辑上，AI在全球范围内方兴未艾。今年以来海外Sora和国内Kimi等新模型的问世、苹果Apple Intelligence系统的发布，都意味着AI仍然具备广阔发展空间，有望成为继新能源后又一重大产业革命。从周期逻辑上看，半导体周期目前仍处于上升阶段。政策逻辑方面，发展新质生产力是首要任务，资本市场上相关科技成长板块的投资机会也值得重点关注。

值得一提的是，此次峰会是华福证券研究所新团队的首次集体亮相。今年3月，华福证券官宣任志强加盟，担任公司总裁助理兼研究所所长。

华福证券研究所总裁助理兼研究所所长任志强表示，华福研究今年正式迈入二次启航的全新发展阶段。经过不到半年的时间，目前已经完成了团队的初步搭建，新增人员超百人，引进了不少市场影响力强的研究和销售骨干力量，团队实力快速补强，目前已形成覆盖6大研究中心、29个研究团队的研究阵容，人员配置规模达到200人。

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界面新闻记者 | 孙艺真

“A股市场当前积极因素正在不断累积，后续可以更加乐观。”华福证券首席经济学家燕翔于8月27日在华福证券2024年秋季经济与投资峰会上表示。

燕翔认为，一是，A股企业盈利周期有望触底回升，从历史数据看，PPI同比增速与A股企业盈利高度相关，随着PPI同比增速的震荡回升，价格因素对于企业盈利的压制将逐步减弱。二是，资本市场高质量发展持续推进，对于稳定市场预期、提振投资者信心意义重大。三是，当前市场估值处于历史低位，投资价值凸显。

燕翔进一步指出，截至8月6日，A股主要宽基指数估值普遍处于历史低位，其中，中证全指PE处于近十年自下而上10.6%分位数，创业板指数PE估值处于近10年0.6%分位数，上证指数PE估值处于23.6%分位数，沪深300指数PE估值处于15.8%分位数。与此同时，宏观利率的持续下行与流动性宽松有望催化A股市场分母端行情。

配置方面，燕翔指出，当前红利策略仍然具有配置价值，“低估值+盈利稳定”是红利策略长期有效来源，以TMT为代表的科技成长板块也值得重点关注。

燕翔认为，产业逻辑上，AI在全球范围内方兴未艾。今年以来海外Sora和国内Kimi等新模型的问世、苹果Apple Intelligence系统的发布，都意味着AI仍然具备广阔发展空间，有望成为继新能源后又一重大产业革命。从周期逻辑上看，半导体周期目前仍处于上升阶段。政策逻辑方面，发展新质生产力是首要任务，资本市场上相关科技成长板块的投资机会也值得重点关注。

值得一提的是，此次峰会是华福证券研究所新团队的首次集体亮相。今年3月，华福证券官宣任志强加盟，担任公司总裁助理兼研究所所长。

华福证券研究所总裁助理兼研究所所长任志强表示，华福研究今年正式迈入二次启航的全新发展阶段。经过不到半年的时间，目前已经完成了团队的初步搭建，新增人员超百人，引进了不少市场影响力强的研究和销售骨干力量，团队实力快速补强，目前已形成覆盖6大研究中心、29个研究团队的研究阵容，人员配置规模达到200人。