8月13日，国内金价大涨，整体金价突破740元大关。放眼全球市场，地缘政治紧张情绪牵动国际黄金价格冲高回落。

当地时间8月12日，美国白宫国家安全委员会发言人约翰·柯比表示，伊朗可能最早在本周对以色列发动“重大”袭击。受消息面影响，当天黄金原油短线走高，伦敦金（现货黄金）站上2470美元/盎司，收涨1.68%；原油价格周一大涨超3%，系连续5日上涨。

业内人士分析指出，黄金价格近期上涨主要受地缘政治因素、美国经济数据和全球央行储备等因素共同影响。展望后市，黄金价格短期内缺乏上涨动能，但多重因素叠加下的“时代性大行情”或将令黄金价格维持高位。

黄金价格接近50多年高位

原油市场供不应求推高油价

作为避险资产，黄金价格波动受全球避险情绪影响明显。在俄乌冲突、中东地区的紧张局势等影响之下，今年国际金价节节攀升。7月以来，黄金价格更是一度飙升至2483美元每盎司高位，接近1968年以来未经通胀调整的最高点。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰在接受南方+记者采访时表示，黄金近期重新整固并再度接近历史新高，在避险情绪之外，主要还受美国经济数据和全球央行储备等影响。

一方面，在8月2日美国劳工数据大幅低于预期之后，黄金价格冲高回落，但后续市场看到美国首申救济金人数仍然低于预期，认为美国就业市场尚未达到衰退情形，黄金亦开始上扬，因为在美国经济软着陆的预期之下，降息预期增加可以支撑黄金的表现。另一方面，全球央行购买黄金储备上升，近期世界黄金协会公布二季度全球央行购金量为183.39吨，同比增长5.6%，形成对现货金的支撑。

在黄金之外，原油价格的连续上涨也引发全球投资者关注。市场担忧中东冲突升级可能导致全球原油供应吃紧。本周一，WTI9月原油期货价格收涨3.22美元，涨幅约4.19%；布伦特原油期货周一结算价为每桶82.30美元，日内上涨2.64美元，上涨3.31%。

“由于近期供需平衡紧张，我们预计未来 3 个月纽约原油价格或处于 80 美元/桶左右。我们认为，鉴于 OPEC+ 延长了所有三轮减产，加上需求仍然坚韧，本季原油市场仍处于供不应求状态。过去几星期库存消耗反映美国夏季需求仍然强劲。此外，地缘政治紧张局势为油价带来上行风险——我们仍在关注中东冲突和委内瑞拉选举结果。从长远来看，供需动态可能改善，意味着纽约油价将回落至 75 美元/桶左右。”王昕杰说。

多重因素致“时代性大行情”

后市预期或维持中性

回望过去50年，全球黄金市场曾经历3次大涨行情。

第一次是布雷顿森林体系的瓦解，从1971年的42美元/盎司一路飙升到1980年的850美元/盎司。第二次是科网泡沫与金融危机时期，黄金价格从2001年400美元/盎司到2011年的1920美元/盎司。第三次始于2018年8月，背景是全球经济放缓和逆全球化的浪潮掀起，黄金站上了2000美元/盎司。

在市场分析人士看来，黄金当下正经历“时代性大行情”。“黄金具有货币属性，避险属性和商品属性，在全球经济放缓的背景之下，全球货币放水，美元相对于黄金贬值，叠加上各种危机，造成黄金的时代性大行情。”王昕杰说。

目前，黄金价格已接近50多年来高位，后市展望如何？

金币和金条。新华社发

对此，王昕杰认为，最新的通胀和增长数据将有助于美联储更接近开始降息，或将降低实际（扣除通胀）收益率和美元。交易所买卖基金 ETF的黄金持仓似乎正在触底，一旦美联储降息，可能会反弹。“我们对黄金维持中性观点。消费者对黄金需求似乎正在减弱，但长远来看，鉴于官方需求和实金消费强劲，我们在投资组合中维持对黄金的核心持仓。我们也注意到，无论美国大选结果如何，黄金都将受益，将成为稳定投资组合的良好工具。”

博时基金基金经理王祥则认为，通胀和当前降息预期限制了美债收益率的下行空间，黄金短期缺乏直接上涨动能，需要等待更多信息。“当前外部市场波动在短期内带来动荡，但我们并不认为美国现在面临紧迫且系统性的衰退风险，因此在波动逐步稳定后，更为确定的降息预期带来的流动性宽松有望体现效果，进而也有助于支撑包括黄金在内的大类资产表现。”

南方+记者 唐子湉 唐柳雯

【作者】 唐子湉；唐柳雯

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