历经一年零五个月的时间，上海益诺思生物技术股份有限公司（以下简称“益诺思”）终于走完了从IPO受理到注册生效的全过程。接下来，益诺思所要做的事情就是等待，等待新股发行的安排。

益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。

益诺思的IPO申请是2022年12月29日获得上交所受理的，该公司IPO申请的是沪市科创板发股上市。其IPO申请于2023年9月13日过会通过，并于今年4月26日提交注册，终于在今年5月15日注册生效，也即拿到了IPO批文。

根据益诺思提交的系列招股说明书，此次IPO，益诺思计划通过发行不超过3524.4904万股，计划募资16.02亿元。其中，10.45亿元用于总部及创新转化中心项目的建设，3.57亿元用于扩建高品质非临床创新药物综合评价平台，2亿元用于补充流动资金。

从益诺思的业绩来看，其增长还是较为明显的。2020年-2022年（即“报告期”），益诺思分别实现营业收入33377.45万元、58177.05万元、86307.38万元，净利润分别为4237.2万元、8452.01万元、11815.57万元，业绩持续增长。而根据今年4月26日提交的注册稿来看，2023年公司实现营收103842.92万元，净利润18151.52万元仍然保持了较好的增长水平。

只是该公司选择科创板上市是否合适，却是值得探讨的。也许益诺思符合科创属性的4条规定：（1）最近三年研发投入占营业收入比例 5%以上，或最近三年研发投入金额累计在 8000 万元以上；（2）研发人员占当年员工总数的比例不低于 10%；（3）应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利 7 项以上；（4）最近三年营业收入复合增长率达到 25%，或最近一年营业收入金额达到 3 亿元。但该公司给投资者的感觉还是科创属性相对较弱。最主要表现在两个方面。

一是该公司的业绩是靠卖“猴”来支撑的。虽然报告期内，益诺思业绩实现了较快的增长，但这主要得益于我国CRO市场的快速发展，而最主要的原因是依赖于自身储备实验用猴的价格上涨。

实验猴是益诺思开展业务的主要原材料，2020年至2022年度，以实验用猴为代表的实验动物采购价格由2020年的2.73万元/只上涨至2022年的10.78万元/只。而报告期内，公司涉及使用实验用猴的业务产生的收入分别为26,038.45万元、41,389.06万元和54,507.78万元，占主营业务收入的比例分别为44.77%、48.00%和52.59%，占比逐年增加，甚至已经超过一半。过半的业务收入来自于卖猴业务，这算哪门子科技创新，与科创板定位又有何种联系？

二是作为一家拟科创板上市的IPO公司，益诺思在公开资料中自述，截至2021年底，公司尚未设立专门的研发部门，无专职研发人员，公司研发技术人员会视专业胜任能力、项目数量、进度安排等情况承担自主研发项目或受托研发项目的研发，即采用兼职研发的形式。同时，公司2022年成立技术创新中心形成专职研发团队，专职从事自主研发活动。一家到2021年底都没有专门的研发部门、没有专职研发人员的公司，却在2022年12月29日提交IPO申请时居然拟在科创板上市，这份“勇气”实属可嘉。

此外，该公司还存在着一边现金分红一边募资补流的问题。该公司2021年现金分红1008.31万元，2022年现金分红3049.43万元。但在该公司的募资计划中，却拟补充流动资金2亿元，这种做法显然是不合适的。既然该公司有钱进行现金分红，那么就不应该募资补流。而要募资补流，则表明公司流动资金不足，那又为何还要进行现金分红呢？

而实际上该公司确实并不差钱。2022年末，该公司有货币资金12.55亿元；2023年末，货币资金仍然还有11.58亿元。而一家不差钱的公司，却拟募资补流2亿元，这明显有“圈钱”的嫌疑，这是当前监管部门明确禁止的。

因此，建议益诺思公司，如果能够发股上市的话，还是应该要减少募资计划，取消补充流动资金项目，不该圈的钱还是不圈为宜。（本文独家发布，谢绝转载转发）