随着数字经济迅猛发展，数字贸易也越来越多地影响着经贸格局。今年全国“两会”期间，数字贸易首次被写入政府工作报告，列入扩大高水平对外开放的重要内容之一。

发展数字贸易，成都优势在哪儿？“耐心资本”的“耐心”怎么养成？

今日（26日），2024国家数字服务出口基地工作交流会在成都高新区举行，12家国家数字服务出口基地的优秀代表齐聚，带来数字贸易领域的新技术、新产品、新服务与新场景，携手共商共议数字服务贸易的新趋势与新机遇。

活动现场，围绕上述问题，红星新闻记者对话服务贸易创新发展引导基金数字经济投资发展部总经理黄煌。

看好成都的比较优势期待未来更多合作

服务贸易创新发展引导基金（下称：服贸基金）是国内第一支专注于服务贸易领域的国家级政府投资基金，总体规模300亿元。

从2018年到2024年，服贸基金的重点投资对象经历了从早期把服务外包、医药研发外包、软件外包等定义为投资的主要策略，到2020年前后，将包括跨境物流、跨境电商、海外仓等在内的服贸新业态企业作为投资的主要方向，再到2022年前后将数字贸易作为投资重点的转变。黄煌所提到的数字贸易领域，除了贸易方式的数字化，也即传统的货物产品通过电商平台的形式走向海外，还包含投资配置一些贸易对象的数字化，包括云服务、软件、游戏、文创等。

“在成都，我们也有所布局。”黄煌告诉记者，在成都，除了文创出海软件类投资项目，服贸基金的投资方向还囊括了人工智能、大模型、芯片设计等。

和传统贸易相比，数字贸易打破了时间、空间距离。他认为，发展数字贸易所需要的，不仅仅是创意、设计、研发、专利，还需要独特的城市基因和特质。“成都的比较优势就在于，丰富的高校资源为产业发展提供了充足的人才储备，公园城市的建设践行也创造了一个优美适宜的环境，悠闲与奋进并存的生活节奏，以及城市独特的艺术人文气息，赋予这里的人们更多创作灵感。”

黄煌透露，目前，服贸基金一期100亿投资期已经结束，今年下半年会发起二期资金。“我们期待和成都、或未来将落地成都的优质的基金日常管理人合作，共同推动中国数字贸易企业更好地‘走出去’。”

黄煌

“耐心资本”的“耐心”怎么养成？

发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。今年4月，中共中央政治局会议首次提出“耐心资本”，近期召开的中共二十届三中全会也强调“培育壮大耐心资本”、构建支持全面创新体制机制，而天使投资、风险投资、私募股权投资等一级市场投资资金被赋予了“耐心资本”的角色，政府投资资金也将起到重要的牵引作用。

从投资机构的角度，如何看待“耐心资本”这个问题？“耐心资本”的“耐心”怎么养成？

“从母基金管理人的角度来看，要壮大耐心资本，让更多资本有耐心，不仅需要解决钱往哪里投的问题，机构投资者也要放眼长远。”在黄煌看来，“耐心资本”并非是指扶持低效的，或者较难退出、较难有收益的项目，而是指母基金的管理人需用市场化、专业化、国际化的视角来选择所投项目和子基金的管理人。

他以所投子基金的投资项目为例，一方面，其参与了很多区域化的服贸子基金；另一方面，在鼓励管理人选择项目时，服贸基金更重视区域型差异化投资，即投当地的资源禀赋。

此外，从投资子基金和直投项目的层面来看，服贸基金更鼓励国际化，也就是既能“走出去”，也能“引进来”。

“我们鼓励所投企业和子基金尽可能具备海外并购的能力，因为我们在稳外贸的同时，也要引外资。”因此，服贸基金在选择合作伙伴时，更青睐于合作伙伴在基金所在地，或是软件出口基地的园区，从中找到合适的海外并购标的，做增量，做外资引入。

除了上述层面，从目前的资本市场来看，他认为，发展“耐心资本”还需要打造一个良好的生态。在这个生态中，除了上下游的产业功能之外，还需要通过长期的、或是接力棒的形式，既让合适的中小企业实现更好地发展，还能实现顺利退出与合理的回报。

红星新闻记者 彭祥萍

编辑 成序