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本内容为当日早报

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Headline

北京上海房产政策放宽效应有所减弱

国债发行进度不均影响中国央行流动性管理

上市公司股息支付将显著增加或加大人民币压力

人民币储备自2021年底以来减少超90亿美元

纳斯达克100创2022年12月来最大单日跌幅

地缘政治冲突成基金经理认为的最大尾部风险

评级最低企业债券与BBB债券利差创1999年以来最大

ASML第二季财报超预期，但股价重挫逾10%

英国食品杂货通胀率降至2021年9月以来最低

IMF预计未来几年主要经济体财政赤字不会显著缩小

新加坡港口拥堵状况缓解，航运等待时间缩短

中国

1.由于北京和上海放宽了住房政策，六月下半月两个城市的二手房销售量激增，均创下阶段新高。不过，七月上半月，政策放松的效应有所减弱，北京的二手房住宅成交套数由六月下半月的9026套降至7018套，上海的二手房成交套数则由13985套降至9904套。

来源：边际Lab | FinGraph

2.由于地方政府债券的发行进度一般会前置，因此国债的发行进度通常不均匀，往往集中在下半年。这种情况有时会使中国央行难以提前管理流动性。例如，在2023年9月至11月国债发行的高峰期，银行间流动性显著收紧；反之，当信贷需求疲软，没有足够的国债供应来消耗流动性时，银行间资金往往变得非常宽松。

来源：德意志银行（《亚洲主题策略简报 人民币：中国央行重启债券交易》，详细内容请见知识星球）

3.将A股上市公司向北向投资者支付的股息和H股上市公司支付的股息合并计算，中国上市公司在7月和8月将分别需要支付730亿元人民币和1,970亿元人民币的股息，远远大于6月份的340亿元人民币，这可能会加大人民币的下行压力。大量派息主要从7月份的第三周开始，并在整个8月份保持较高水平。

来源：摩根士丹利（《全球新兴市场策略-新兴市场外汇仍是最不受欢迎的资产类别》，详细内容请见知识星球）

4.自2021年底以来，各国的人民币储备金额减少了超过90亿美元。定期报告储备币种的国家中，所有国家的人民币储备份额都低于2022年第一季度的水平。尽管这些国家仅占总人民币储备的一小部分，但这表明近几年来全球外汇储备配置策略发生了显著变化。

来源：高盛（《Je Ne Sais Quoi/难以描述》，详细内容请见知识星球）

5.根据工业和信息化部的数据，今年上半年，中国的新造船订单数量同比激增44%，达到5422万载重吨，占全球总订单量的近75%，比去年同期增长了8个百分点。同期，中国的造船产量增长了18.4%，达到2502万载重吨，占全球总量的55%。在18种主要船型中，中国有14种船型的新接订单量位居世界第一。由于高端船型订单量大，截至5月31日的5个月内，中国造船业利润同比增长近188%，达到160亿元人民币（22亿美元），营业收入同比增长26%，达到2532亿元人民币（348亿美元）。

来源：边际Lab | FinGraph

6.由于中国房地产市场的低迷，贴有环境、社会和治理（ESG）标签的证券化债务发行量大幅减少，导致2024年上半年亚太地区的ESG证券化融资额仅为28亿美元，比去年同期下降了86%。与此相反，美国和欧洲、中东及非洲（EMEA）地区的融资额都有所增加。中国的房地产开发商通常是此类ESG产品主要的发行人之一，一般将资金用于节能建筑，但这些建筑项目最终是否真正实现了气候友好还存在疑问。

来源：Bloomberg

美国

1.纳斯达克100指数周三下跌2.9%，为2022年12月以来最大单日跌幅，“七巨头”全数下跌，市值蒸发约5800亿美元。标普500指数下跌1.1%，道指则升200点创下收市新高。

来源：边际Lab | FinGraph

2.美联储周三公布的数据显示，美国6月工业产值环比增长0.6%，5月修正为增长0.9%，创下2021年底以来最大两个月涨幅。其中，当月占比达到四分之三的制造业产值环比增长0.4%，5月数据上修为增长1%。制造业产能利用率升至77.9%，为2023年9月以来最高水平。整体工业产能利用率升至78.8%。

来源：Bloomberg

3.美国6月新屋建设活动升温，新屋开工环比增长3%，达到年化135万户，高于分析师预期的130万户，主要受波动较大的多户住宅项目增加推动。反映未来建筑活动的营建许可环比增长3.4%，至年化145万户。

来源：边际Lab | FinGraph

4.根据美国银行的基金经理调查，地缘政治冲突现在被视为最大的尾部风险，取代了通胀。

来源： 美国银行

-根据美国银行全球基金经理调查，39%的受访者认为当前的货币政策过于紧缩，为2008年11月以来的最高比例。

来源：美国银行

5.评级为CCC的企业债券与较安全的BBB债券之间利差正在以1999年以来最宽的幅度分化，表明市场对低质量债券的风险厌恶情绪加剧。

来源：美国银行

6.方舟投资管理公司的Cathie Wood认为，特斯拉公司进军利润更高的自动驾驶出租车平台业务，将成为其股价上涨10倍的催化剂。Wood将自动驾驶出租车生态系统描述为一个“8万亿至10万亿美元的全球收入机会”，并认为特斯拉等平台提供商将占据其中一半的份额。Wood长期以来一直看好特斯拉，将其作为方舟创新ETF的主要持股。该基金今年亏损近9%，管理资产下滑约三分之一。相比之下，标普500指数的涨幅为 18%。Wood以做出夸张的预测而闻名，包括她称比特币将在2030年达到148万美元。

来源：Bloomberg

7.美国能源信息署（EIA)）数据显示，截至7月12日当周，美国原油库存减少487万桶，为连续第三周减少，市场此前预计产量将增加80万桶。

来源：边际Lab | FinGraph

欧洲

1.欧盟统计局公布，6月消费物价指数(CPI)终值同比上升2.5%，较5月放缓0.1个百分点。环比则上升0.2%，与市场预期和5月数据相同。

来源：边际Lab | FinGraph

2.荷兰芯片制造设备厂商阿斯麦（ASML）周三公布第二季财报，净利润为16亿欧元，营业收入为62亿欧元，均高于14.1亿欧元和60.4亿欧元的预期。其中，中国市场占ASML第二季度销售额的近一半，较前一季度增长了3.9亿欧元。不过，由于投资者担忧美国政府可能对其实施更严格的限制，盖过了这份财报的影响，ASML股价重挫逾10%。

来源：边际Lab | FinGraph

英国

1.英国国家统计局数据显示，在截至5月份的12个月中，英国平均房价上涨了2.2%，达到28.5万英镑，为2023年4月以来的最快涨幅。另外在截至6月份的12个月中，英国私人住宅平均租金增长了8.6%，低于截至5月份的12个月中的8.7%，这是继3月份达到9.2%的历史峰值后的第三次下降。

来源：金融时报

2.市场研究公司Kantar表示，英国本月食品杂货通胀率放缓至2021年9月以来的最低水平，截至7月7日的四周内，食品杂货价格年通胀率为1.6%，而之前四周为2.1%。

来源：边际Lab | FinGraph，Kantar

亚太

新加坡6月份非石油出口同比下降了8.7%，降幅大大低于分析师预期的1.3%。新加坡的出口额相当于新加坡经济规模的1.5倍，今年迄今为止，6个月中有5个月出现萎缩。新加坡预计今年的国内生产总值将增长1%-3%，要取决于全球商品需求的复苏和科技的上升周期。

来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph

新兴市场

1.印度6月份的贸易逆差为209.8亿美元，较上个月有所收窄，原因是包括黄金和煤炭在内的一些大宗商品的进口有所放缓。当月出口额为352.0亿美元，进口额为561.8亿美元。其中黄金进口同比下降38.7%，降至30.6亿美元，煤炭进口下降近17%，降至29.4亿美元。

来源：Bloomberg

2.印尼央行周三将七天期逆回购利率维持在6.25%不变，符合分析师预期。印尼央行表示，这一决定将确保通胀率在2024年和2025年保持在目标范围内，而短期政策重点则是加强卢比和吸引资金流入。

来源：边际Lab | FinGraph

3.美国国家海洋大气管理局称，拉尼娜现象在未来三个月内形成并持续到2025年的几率为65%。这种现象会导致拉丁美洲干旱，并提高食品成本，还可能导致墨西哥湾飓风增多，损害石油生产。天气干扰在今年已经削弱了拉美国家的债券回报，今年以来，拉美债券跌幅超过了其他新兴市场地区，达8%以上。

来源：Bloomberg

4.秘鲁5月经济活动指数同比增长5%，连续第二个月超预期，巩固了从去年衰退中的复苏势头。此次增长主要受益于渔业的强劲表现，特别是凤尾鱼捕捞活动增长了300%以上。去年因社会动荡和恶劣天气，秘鲁的GDP萎缩了0.6%。分析师预计2024年秘鲁的经济增长率约为3%。

来源：Bloomberg

全球

1.根据国际货币基金组织（IMF）的预测，未来几年大多数主要经济体的财政赤字不会显著缩小。

来源：Bloomberg

2.官方数据显示，困扰新加坡港口的拥堵状况正出现缓解迹象，按航运总吨位计算，6月份到港船只约为2.41亿吨，比上月减少10%，是2023年2月以来的最低值。这显示由于胡塞武装的袭击而导致船只改道离开红海所造成的海运困局正在开始缓解。同时，随着新加坡港口一些泊位和堆场重新启用，港口的平均等待时间也在缩短。

来源：Bloomberg

大宗商品和能源

洲际交易所（ICE）表示，上个月其汽油和柴油市场的未平仓合约数量创下历史新高。乌克兰战争爆发后，欧洲禁止进口俄罗斯桶装燃料，因此自2023年初起，ICE不再允许在其汽油合约中交付俄罗斯燃料。此举导致未平仓合约和季度交易量大幅上升。

来源：Bloomberg

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