作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

引言：上周以来，随着房地产政策的落地，地产链板块整体迎来回落。与此同时，市场热点板块轮动加快，赚钱效应减弱。当前，国内内需不足以及修复不强下，市场进一步提升动力缺失。而随着美联储降息预期的放缓，成长股仍有估值压力。在经历一轮估值修复行情之后，当前市场进入震荡以及可能的整理期，建议波段投资者保持观望，耐心等待市场新的方向选择。

A股迎来一日游行情

上周市场冲高回落下，短期重心迎来回落，连续调整下，昨日市场一度迎来反弹，不过今日指数再度走低下，“一日游”行情体现得淋漓尽致。具体看，昨日推动市场上行的主要还是半导体板块，但今日该板块冲高回落，没有太多的持续性。而此前强势的电力股也冲高回落，叠加地产链整体的调整，指数反弹受阻，整体延续此前的调整趋势。

全天看，沪指红盘后跳水翻绿，而深成指以及创业板指低开低走，全天表现较弱。盘面上，公用事业、煤炭、石油石化等小幅表现，而多数板块迎来下跌，其中房地产板块大跌领衔，传媒、轻工制造等紧随其后。

半市场轮动加快 赚钱效应减弱

全天看，指数尾盘跳水走低，三大主要指数调整趋势一致。而与此同时，虽然经历昨日的反弹，但今日指数全线走低下，“一日游”行情显现。

而不仅仅是指数，近期板块整体也呈现出“一日游”行情。比如昨日消息提振的半导体板块，虽然今日也一度上行，但整体的冲高回落之下，仍是单日行情。而上周日内一度拉升的光伏板块也是如此，也是消息提振下的上行，但随后迎来回落，“一日游”行情尽显。

实际上，自5月以来，市场板块轮动，并没有明确的主线。而随着指数的震荡以及回落，这种轮动愈演愈烈。板块轮动的背后，主要还是增量资金缺失下市场上行动力不足，而赚钱效应减弱下阶段抛压增强。

为何市场涨不动了？

增量匮乏之下，近期市场明显涨不动了。而这背后，短期海内外市场的影响或是主因。

海外方面，美联储降息预期再度放缓，盈利不强的成长股再度迎来估值压力，整体抑制表现空间；而国内方面，经济修复不强下基本面提振动力有限，而估值修复行情的尾声，随着IPO审核重启以及特别国债发行，微观流动性也有所收窄。除此之外，宏观政策以及房地产政策纷纷落地下，市场阶段兑现需求释放。

总之，经历春节以来的持续上行后，随着市场估值脱离十分低估区域，估值修复行情逐步进入尾声，而基本面修复不强下，市场又缺乏提振动力，叠加流动性阶段收窄下的增量不济，指数停滞不前迎来震荡整理。在此期间，建议波段投资者保持观望，耐心等待市场新的方向选择。而中期的战略投资者，在经济向好趋势下，当前仍是逢低播种的好时机。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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