近日，爱芯元智（00600.HK）迎来连番异动——公司于9月7日正式纳入港股通，但其股价当天大跌12.50%；而在两日后的9月9日，其股价迎来强势反弹行情，早盘股价大幅上攻，盘中最高触及19.40港元，最大涨幅超21%，午后涨幅有所回落，截至收盘仍上涨8.63%，成交额也显著放量。

而此次股价反弹的核心催化是9月8日公司官方正式发布M9系列高阶智驾芯片，包含旗舰款M97与主流款M95两大型号。

技术层面，M9系列是公司深耕自研的重磅成果。两颗芯片均采用5nm先进车规制程工艺，其中旗舰款M97的AI算力最高可达720TOPS，从算力、响应时延、成像画质、内存带宽等核心维度，针对性解决了大模型智驾落地的底层技术瓶颈。芯片集成自研NPU、自研ISP、自研CVA视觉加速三大核心IP，硬件性能与安全属性行业领先：自研NPU采用车规安全级多核架构，片上缓存优于国产同级产品30%以上，支持多精度计算，硬件级零拷贝设计大幅降低推理时延；自研ISP搭载业界首创超低延时架构，ISP通路延时低于10ms，其中M97最高支持16路摄像头接入，M95最高支持14路摄像头接入；自研CVA单元实现图像、视觉算子、激光雷达点云的硬件加速，大幅提升大模型智驾推理效率。内存端，M97、M95分别实现460GB/s、260GB/s的超高等效带宽，支持多档容量灵活配置。安全层面，全系通过AEC-Q100车规认证，内置ASIL-D级安全岛，整体芯片达ASIL-B安全等级，支持双芯冗余架构，为L3/L4高阶智驾提供失效可运行的硬件基础。

基本面层面，作为市场公认的国产AI芯片设计企业，爱芯元智主营AI芯片设计，产品覆盖智能驾驶芯片、边缘AI芯片等，广泛应用于汽车、安防、消费电子等多元场景，客户结构较为优质且应用场景落地成熟。业务端业绩稳步推进，截至2026年8月，公司智驾芯片全球累计出货量突破160万颗，主力M5系列芯片已实现大规模量产上车，商业化落地能力得到验证；财务端2026年上半年公司营收达4.02亿元人民币，同比实现大幅增长，营收增长态势向好，但目前公司仍处于研发投入期，当期归属于公司权益股东亏损5.82亿元，尚未实现盈利。

整体来看，公司在国产智驾芯片赛道具备明确先发优势与技术自研壁垒，M5系列规模化出货、营收持续高增的基本面，叠加M9系列高阶新品的重磅落地，其未来发展有值得期待的地方，但投资者亦需警惕一些核心风险。

其一，新品落地存在不确定性。M9系列芯片刚刚正式发布，目前尚未进入量产上车阶段。其中M97已交付工程样片并开启车企选型，M95完成回片点亮；从产品发布、客户适配到批量出货、落地装车存在较长周期，后续实际出货规模、客户拓展进度均存在不确定性，短期利好仅为情绪与预期驱动。

其二，盈利拐点尚未落地。公司仍处于持续亏损状态，2026年上半年归属于公司权益股东亏损5.82亿元，持续的高额研发投入导致盈利周期模糊，盈利能力是制约估值提升的核心痛点。

其三，市场估值分歧较大。9月7日纳入港股通当日，公司股价出现大跌，或反映出场内资金对公司估值、成长确定性的分歧尚未消除。

其四，行业竞争格局激烈。高阶智驾芯片赛道巨头云集，地平线、黑芝麻等头部厂商持续加码布局，行业竞争持续加剧，M9系列能否凭借技术优势抢占市场份额、实现商业化突破，仍需长期观察。

综合而言，本次M9系列芯片发布构成短期重大利好催化，本轮行情已一定程度反映相关市场预期。后续公司股价走势、估值修复空间，不再依赖短期题材炒作，核心取决于两大关键：一是M9系列芯片的客户适配、量产落地与批量出货进度；二是公司整体亏损收窄节奏，以及盈利拐点的逐步兑现。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选活动相关榜单候选申报与招商工作已同步启动。港股100强始终关注企业基本面、资本市场表现、治理质量、创新能力与社会价值，已成为香港资本市场价值标杆。爱芯元智作为在国产智驾芯片赛道具有先发优势，M5系列累计出货突破160万颗，2026年上半年收入同比大幅增长，属于半导体/AI芯片板块潜力候选；但公司持续亏损、最新市值仅约102亿港元、股价破发也可能制约榜单综合排名。更多评选信息及报名方式，请关注港股100强官方网站。

作者|明羲

编辑|Danna