8月31日，港股股指早盘低开低走，探底后震荡上行，截止收盘，恒生指数跌0.07%报25566.99点，恒生科技指数涨0.32%报4619.87点，国企指数涨0.27%报8513.18点，红筹指数跌2.09%报4170.36点。本月三大指数收跌，恒生指数、国企指数月内跌超1%，恒生科技指数跌超4%，科指成分股MINIMAX月内逆势涨超51%。

大型科技股走势分化，阿里巴巴涨0.26%，腾讯控股跌0.48%，京东集团涨1.54%，小米集团跌0.72%，网易涨0.1%，美团涨1.81%，快手涨0.36%，哔哩哔哩跌2.05%；PCB概念走强，大族数控涨超11%，建滔积层板涨近2%；内银股涨幅居前，邮储银行涨超6%，中国银行涨超5%；液冷概念震荡走高，比亚迪电子涨超9%，瑞声科技(02018.HK)涨超8%；煤炭股活跃，力量发展涨超4%，兖矿能源涨超1%；芯片股午后回升，壁仞科技涨超18%；除此以外，OLED、光通信、家电、机器人、AI应用、脑机接口等板块活跃。

个股动态

中国铁建(01186.HK)：上半年营业收入4284.38亿元，同比减少12.42%；净利润86.9亿元，同比减少18.8%。

工商银行(01398.HK)：上半年营业收入4461.63亿元，同比增加9.06%；净利润1736.82亿元，同比增加3.32%。

建设银行(00939.HK)：上半年经营收入4263.33亿元，同比增长10.48%；净利润1695.64亿元，同比增长4.62%。

邮储银行(01658.HK)：上半年营业收入1925.25亿元，同比增加7.24%；净利润515.03亿元，同比增加4.62%。

美团-W(03690.HK)：二季度收入约1046.43亿元，同比增长14.4%；经调整利润约25.24亿元，同比增长69%。

美的集团(00300.HK)：上半年营业总收入2610.5亿元，同比增长3.5%；净利润264.5亿元，同比增长1.7%。

联想控股(03396.HK)：上半年收入为3629.35亿元，同比增长28.89%；净利润22.3亿元，同比增长219.03%。

顺丰控股(06936.HK)：上半年营业收入1555.06亿元，同比增加5.89%；利润55.02亿元。期内总件量达成78.6亿票，同比增长0.2%。

中集集团(02039.HK)：上半年营业收入789.13亿元，同比增加3.71%；净利润7.4亿元，同比减少42.14%。

TCL电子(01070.HK)：上半年收入637.63亿港元，同比增长16.4%；净利润15.29亿港元，同比增长40.2%。

上海电气(02727.HK)：上半年营业总收入633.32亿元，同比上升16.6%；利润为9.70亿元，同比上升18.2%。

北京汽车(01958.HK)：上半年收入577.26亿元，同比减少29.94%。

三一重工(06031.HK)：上半年营业收入约533.06亿元，同比增长19.7%；净利润约56.9亿元，同比增长9.13%。

领益智造(01688.HK)：上半年总收入约为251.49亿元，同比增加约6.45%；净利润约为7.64亿元。

越秀地产(00123.HK)：上半年营业收入约为人民币366.5亿元，核心净利润约为人民币0.8亿元。

壁仞科技(06082.HK)：上半年收入12.36亿元，同比增长1997.6%。

名创优品(09896.HK)：上半年收入114.99亿元，同比增加22.4%；利润9.62亿元，同比增加6.1%。

中国东方航空股份(00670.HK)：上半年收入为人民币742.34亿元，同比增加11.09%；归母净亏损21.79亿元，同比扩大52.3%。

赤峰黃金(06693.HK)：上半年收入70.18亿元，同比增加33.11%；归属于上市公司股东的净利润17.32亿元，同比增加56.5%。

机构策略

天风证券：港股短期反弹是由估值和流动性驱动，但要想长期上涨，仍需等待信用修复，消费改善，以及互联网龙头盈利模式取得突破。因此，港股尤其是科技板块的走势，可能仍需较长时间反复确认。

广发基金：短期港股震荡向上，上行空间进一步打开需基本面配合。7月以来市场风格出现明显再平衡，港股自低位已有较为可观的修复，尽管短期资金止盈压力、中东局势不确定性、硬件行情再度活跃等因素或会使港股波动加剧，但在海外流动性环境边际改善、长线外资趋势性回流、互联网盈利预期企稳等因素共振下，震荡向上趋势或延续。若AI应用端取得突破、增量政策发力等推动港股基本面修复，港股估值相对不高，上行空间有望进一步打开。结构上或可均衡布局，AI产业趋势如火如荼，半导体、互联网等港股科技仍是行情主线，此外创新药、红利等资产或也值得关注。

华泰证券：9月将进入事件和政策密集期，但基本面主线还尚不清晰，市场成交活跃度不佳，波动率可能仍较高。1）全球央行年会后加息概率上升，但9月FOMC仍有悬念，港股估值受美元波动影响；2）AI产业链新催化剂尚未出现。3）内需逆周期政策托举力度尚待观察，港股盈利总体偏弱。4）地缘和关税问题仍有反复。在这个背景下，市场短期或难找到清晰方向，且港股情绪指数升至66.8、周四盘中短暂触及贪婪区间，较难提供反弹支持。

银河证券：当前外围市场正处于对美联储政策重新定价的关键窗口期。沃什的鹰派讲话虽打压了风险偏好，但也部分澄清了政策疑虑，为长债利率的稳定创造了条件。未来的核心变量，将转向即将公布的美国8月非农就业和CPI数据，它们将最终决定市场预期的加息路径是否会兑现。