“奶酪第一股”到底怎么了
本报记者李轩子长沙报道
5月9日，“妙可蓝多反式脂肪酸”“妙可蓝多市值三年蒸发365亿”两个话题先后登上热搜，将这家号称“奶酪第一股”的上市公司推上了舆论的风口浪尖。
客服否认产品添加了反式脂肪酸
公开信息显示，妙可蓝多是一家主打奶酪产品的企业。记者注意到，妙可蓝多奶酪制品的配料表中包含的“食用油脂制品”成分成为争议的核心所在，而“食用油脂制品”可能含有反式脂肪酸。反式脂肪酸是一种在工业加工过程中生成的不饱和脂肪酸，通常出现在氢化植物油里，这种油经常被用来制造糕点、饼干、快餐和一些乳制品。食用超量的反式脂肪酸可能增加罹患动脉粥样硬化和冠心病的危险。
根据《食品安全国家标准预包装食品营养标签通则》（GB28050-2011）D.4.2条款规定，每天摄入反式脂肪酸不应超过2.2g，过多摄入反式脂肪酸可使血液胆固醇增高，从而增加心血管疾病发生的危险。
有网友评论，“太可怕了”“再也不敢给孩子吃了”。对此，妙可蓝多客服回应称“妙可蓝多产品制造全程严格执行国家相关法律法规，产品生产过程未添加反式脂肪酸，成品检验均符合国家食品安全标准要求。请消费者放心食用”。
在妙可蓝多深陷反式脂肪酸舆论漩涡的同时，其业绩与经营困境也掀起讨论并冲上热搜。2016年借壳上市的妙可蓝多，不仅成为国内“奶酪第一股”，业绩也迎来了飞速提升。2018年到2021年，妙可蓝多营收同比增幅分别为24.82%、42.32%、63.2%、57.31%，净利润同比增幅基本都超过了100%。然而，财报显示，2023年妙可蓝多营业收入为40.49亿元，同比下降16.16%；归母净利润为6344万元，同比下降53.9%，另外净利润率也下滑了45.01%，为近三年最低。这是妙可蓝多自2016年借壳上市以来，首次出现营收、净利的双降。2024年第一季度，妙可蓝多营收持续下滑，财报显示其营业收入为9.50亿元，同比下降7.14%。
不仅面临盈利困境，还面临行业竞争加剧
总营收、净利润都在下滑，妙可蓝多到底怎么了？
在营收方面，有分析指出，“重营销、轻研发”或许也是致使妙可蓝多“卖不动”的原因之一。
5月9日，妙可蓝多宣布王一博为其代言人。财报显示，2019年到2023年，妙可蓝多的销售费用分别为3.59亿元、7.10亿元、11.59亿元、12.19亿元、9.39亿元，虽然2023年有所下降，但销售费用在总营收中的占比一直居高不下，这几年均超过了20%。反观其研发费用，2019年到2023年，最低仅有2230.41万，最高也只有5122.70万元。
对于2023年度净利润大比例下滑的情况，妙可蓝多给出三方面的原因，2023年行业增速放缓、奶酪主要原材料成本较上年同期上升，以及公司锁汇收益减少、利息净支出较上年同期增加等导致净利润出现下降。
妙可蓝多CEO柴琇在2024年中国企业家商界木兰年会上也曾表示：“去年我们的财务报表不好，我也很难过，我们股票从84块钱跌到今天不到13块钱，几十亿（元）身价没有了。”她说，“在这个过程中，我也在反思，特别是去年业绩，就是因为供应链问题，成本上涨了过亿（元）”。
事实上，处于盈利困境中的妙可蓝多，还面临着多重挑战——行业竞争加剧的同时，整个奶酪市场也呈现出萎缩态势。
当前，乳制品行业巨头们纷纷加码奶酪领域，如伊利股份、光明乳业、三元股份、熊猫乳品、奶酪博士及百吉福等品牌均参与其中，使得市场竞争愈发激烈。
分析人士指出公司需加强产品质量控制
尽管妙可蓝多在奶酪市场保持着领先地位，据凯度数据显示，2022年其市场份额超过35%，稳居行业首位，其中奶酪棒单品份额更是超过40%，且市占率逐年上升。然而，在乳制品整体市场中，奶酪的占比却出现了显著下滑。从2022年1月的最高点5.92%降至2024年一季度的约3.5%，下滑幅度接近40%，几近腰斩。
此外，股价方面，自2021年5月底冲上84.5元/股最高点之后，妙可蓝多股价就一泻千里，截至今年5月10日收盘股价报14.39元/股，同比缩水超过80%，市值蒸发超350亿元。
妙可蓝多市值缩水，也波及大股东蒙牛，在2024年3月1日以1.25亿元增持约1.34%股份后，蒙牛已持有妙可蓝多36.51%股份。据估算，蒙牛在妙可蓝多的账面浮亏至少达到了20亿元。
值得注意的是，妙可蓝多旗下分公司均已停业。天眼查信息显示，该公司直接对外投资十余家企业，分布于海南、上海、吉林等地，版图涉及食品、科技、贸易等，具体包括海南新芝仕食品科技有限公司、上海妙可蓝多生物技术研发有限公司、上海新芝觉贸易有限公司、吉林芝然乳品科技有限公司等，目前上述企业绝大多数为开业状态。分支机构信息显示，该公司已设立数家分支机构，目前均处于注销或吊销状态。
同时，风险信息显示，该公司涉多起法律纠纷，同时存在多个行政处罚、股权出质等信息。
分析人士指出，对于妙可蓝多而言，如何挽回消费者信心、提升产品安全性以及改善业绩困境将是其未来需要面对的重要挑战。在此背景下，公司需要积极应对市场变化，加强品牌建设和产品质量控制，同时寻找新的增长点以提振业绩。