本周（8月10日至14日），A股市场从此前的普涨格局转向结构性分化，主力资金从电子、有色金属等前期高弹性成长板块加速撤离，回流至通信、食品饮料等防御与确定性方向。电子板块单周净流出192.20亿元居全市场之首、有色金属净流出139.67亿元紧随其后，通信逆势获主力净流入92.27亿元，光通信、算力租赁两条科技细分主线资金持续回流且呈加速态势，CRO板块则出现指数上涨与主力资金净流出的背离信号。

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主线速递

市场从普涨转向分化，通信成资金新宠

本周行业涨跌幅呈现一定程度的两极分化。31个申万一级行业中15个上涨、16个下跌，平均涨跌幅仅+0.27%，较此前一周的普涨格局有所收敛。从领涨板块来看，综合、通信、医药生物涨幅居前，防御与消费属性相对占优；而上周涨幅较大的电子、有色金属、机械设备等成长及周期板块本周涨幅明显收窄，部分甚至转为下跌，或反映出一定的获利回吐压力。

成交额方面，全市场31个行业合计成交约11.65万亿元，较上周小幅下降3.16%，整体交投活跃度边际有所回落但仍维持在较高水平。电子板块周成交额稳居首位，通信、医药生物紧随其后。从成交额变化来看，医药生物成交额从上周的660十亿元攀升至951十亿元，增幅约44%，是本周放量较为显著的板块，或反映市场资金对该方向的关注度有所提升。

主力资金流向数据进一步体现了市场的结构性特征。本周31个行业中11个录得净流入、20个录得净流出，全市场累计净流出超370亿元。通信以92.27亿元的净流入额居首，其后依次为食品饮料、汽车、银行等，防御性与稳增长板块获得一定资金关注。另一方面，电子净流出175.03亿元、有色金属净流出139.66亿元，在全部净流出中占比较大。

换手率方面，本周31个行业平均周换手率为8.05%，较上周下降2.27个百分点，交投活跃度整体有所回落。电子板块换手率从21.57%回落至15.33%，计算机、传媒等前期高换手板块同样出现降温迹象；医药生物是本周少数换手率逆势上升的行业之一，或反映该板块交投热度有所升温。

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热门主线拆解

CRO成交额震荡回落 资金加速回流算力租赁

从个股表现看，24只成分股中22涨2跌，博济医药(300404)、毕得医药、泓博医药等中小市值标的涨幅居前。而成交额最大的药明康德(603259)约668亿元本周涨幅约2.85%，凯莱英(002821)约145亿元则小幅下跌0.62%，龙头标的与中小票之间呈现一定的分化迹象。

光通信指数（884061.WI）本周成交额维持在1447亿至2015亿元的高位区间，5个交易日合计约8894亿元。主力资金方面，本周呈现较为鲜明的“先出后入”态势，周一净流出139.48亿元，此后连续4个交易日转为净流入，5日累计净流入约103亿元。

从个股表现看，38只成分股中36涨2跌，平均涨幅约9.26%，京投发展(600683)、金时科技(002951)、长盈通等涨幅居前。成交额方面，新易盛(300502)以约1020亿元周成交额居板块首位并录得6.44%涨幅，天孚通信(300394)以约609亿元成交额配合16.05%涨幅，量价配合相对较好。整体来看，光通信板块本周市场关注度较高，但后续能否维持需关注量能的持续性及外部环境变化。

从个股表现看，53只成分股中43涨9跌，城地香江、莲花控股、盛弘股份(300693)等涨幅居前。整体来看，算力租赁板块本周量价配合相对积极，但板块内部亦存在一定分化，后续走势仍取决于资金面的持续性及产业基本面的验证。

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热门板块机构观点

创新药出海逻辑或从“管线叙事”转向“业绩兑现”

近期多家券商机构对创新药板块表达了较为积极的观点。招商证券(600999)认为，2026年上半年中国创新药出海交易延续高增长态势，产业反转拐点或获双重确认，其逻辑支撑来自政策托底与出海BD落地兑现两个方面。

华创证券认为，医药行业或正进入“创新驱动”的营收时代。中国在研疗法数量保持高质量增长，自2021年国产新药海外授权总额首次突破百亿美元以来，相关交易热度逐年攀升，传统药企与新兴生物科技公司并进的格局正在形成。

东方证券指出，AI技术已从早期研发工具逐步演进为覆盖新药研发全链条的端到端体系。该机构认为，若AI制药在中国完成产业闭环，国产创新药或迎来类似“DeepSeek时刻”的变革性机遇，有望从中国高端制造向全球创新高地转变。