5月20日，港股半导体再度活跃，两大芯片制造巨头齐涨，华虹半导体（01347.HK）大涨13.89%，中芯国际(00981.HK)大涨9.71%。

更引人注目的是，一批芯片次新股表现尤为抢眼：存储芯片的龙头兆易创新（03986.HK）暴涨逾17%，创上市以来新高，其弹性远超老牌龙头，投资者赚的盆满钵满。澜起科技（06809.HK）、天岳先进（02631.HK）、天数智芯（09903.HK）等集体走强。

有市场人士指出，在AI应用及光模块赛道步入回调之际，港股芯片股正成为资金追逐的新方向，而次新股凭借流通盘小、筹码结构干净，成为这轮行情的领涨先锋。例如兆易创新上市不足半年，总市值近5000亿港元，流通市值仅234.3亿港元，公司无历史套牢盘压力，容易成为增量资金的配置首选。

导火索：三星罢工来袭

除上述因素外，5月20日最新消息，三星电子劳资谈判宣告破裂，工会宣布将从明日起举行大罢工。此次罢工的规模与破坏性远超2024年——彼时约有6000名工人参与，而本次已有近4.8万名员工报名参加，占三星电子国内员工总数的38%，其中大部分为芯片产线工人。

三星电子是全球最大的存储芯片制造商，其DRAM芯片占据全球较大的市场份额。

KB证券分析师估计，为期多日的罢工可能导致全球DRAM供应中断3%-4%，NAND供应中断2%-3%，大概率将进一步推高本就紧张的芯片价格。

在人工智能热潮推动下，全球存储芯片已处于短缺状态，三星和SK海力士的利润飙升至创纪录水平。此次罢工若如期举行，无异于在紧绷的供应链上再添一把火。

此次劳资矛盾的核心在于奖金分配。去年，SK海力士取消了长达10年的奖金上限，使其工人奖金水平达到三星工人的三倍以上，直接导致大量三星芯片人才跳槽至竞争对手。三星工会要求公司取消将奖金限制在年薪50%的上限，并将年度营业利润的15%拨入奖金池，同时希望这些改变具有长期约束力。目前双方未达成一致，罢工箭在弦上。

国产存储IPO提速

除了三星罢工这一外部催化，国内存储产业的资本进程也在加速。长江存储于5月19日披露上市辅导备案；长鑫科技则于5月17日更新科创板招股书，作为国内规模最大、技术最领先的DRAM一体化企业，其上市审核恢复推进。这无疑驱动存储芯片概念进一步走高。

业内人士分析，本轮存储行情的核心驱动力并非传统的周期性反弹，而是AI产业爆发带来的结构性需求增长。同时，存储原厂与云厂商签订五年期长协锁定产能，定价机制正从剧烈波动转向长期可预测。

中信证券指出，当前存储原厂扩产面临主客观双重约束，2026年有效产能释放受限，预计新产能实质释放需待2027年底至2028年，且过程中供给增速上修空间有限。该行表示，坚定看好存储产业趋势，行业有望维持高景气，原厂及相关存储设计公司有望更长时间维持高盈利。

结语——

综合来看，三星罢工事件为已经火热的存储芯片行情再添一把干柴，而国产存储IPO的推进则为产业链增添了长期叙事。短期情绪与长期景气共振，半导体次新股的高光时刻仍在延续，但投资者追高仍需谨慎。

作者：飞鱼