作者丨陈晨

图片来源：影驰

据蓝鲸新闻消息，全球PC出货量龙头联想日前正式向全国渠道商下发价格调整函，宣布对旗下ThinkPad、小新、拯救者等主流系列的消费级笔记本及台式机产品实施终端零售价上调，部分中高端机型涨幅超过1000元。据渠道知情人士透露，此次调价核心覆盖线下门店体系，而线上渠道早在2月底就已完成价格调整，要么直接上调标价，要么全面收缩此前的大力度促销活动。

事实上，联想的调价并非孤立事件，而是全球消费电子行业集体承压的缩影，与之相对应的，惠普、戴尔、华硕等全球PC巨头均已启动终端价格调整，主流机型涨幅普遍在500-1500元区间，作为PC销量第一的品牌，联想最终也没能躲得过调价的预期。

而另外一方面，智能手机市场同样未能幸免，小米、OPPO、vivo等头部品牌新发售机型的同存储配置版本，较上一代产品价格普遍上涨300-500元，部分旗舰机型涨幅突破1000元。

这场席卷整个消费电子行业的涨价潮，核心导火索只有一个，那就是DRAM内存与NAND闪存芯片价格的暴涨。国家发展改革委价格监测中心上月末发布的监测数据明确指出，自2025年9月以来，全球存储芯片市场供需严重失衡，DRAM与NAND价格均创下2016年有统计以来的历史新高，截至2026年1月，主流DRAM合约价较2025年9月累计上涨约83%，NAND闪存累计上涨近1.5倍，且涨幅仍在持续扩大。

从2025年一季度的价格冰点，到2026年一季度的历史新高，短短一年时间里，存储芯片市场完成了一场从买方市场到卖方市场的惊天逆转。这场逆转并非单纯的周期性波动，而是AI技术革命对全球半导体产业的一次结构性重构，其影响不仅贯穿了存储芯片全产业链，更深刻波及了每一个消费电子终端品牌，以及亿万普通消费者。

接下来我们将带您回顾这场引发消费电子市场涨价风暴的起因与经过。

失控前夜

存储行业向来具有强周期属性，而2025年一季度，正是上一轮下行周期的冰点，也是过去十年里消费级存储产品价格的最低谷。

TrendForce集邦咨询的监测数据显示，2025年一季度，全球存储芯片价格跌至历史底部，主流DDR4 8Gb颗粒的合约价最低下探至1.45美元，现货价更是跌至3.2美元，较2022年的周期高点跌幅超过90%。DDR5 16Gb颗粒的合约价跌至5.2美元，较2024年同期跌幅超过60%。NAND闪存市场同样一片萧条，主流128Gb TLC颗粒合约价跌至0.6美元，1TB TLC SSD的晶圆成本跌破200元人民币，创下2018年以来的最低水平。

这一轮价格暴跌，始于2022年下半年的行业下行周期。2020-2021年疫情期间，线上娱乐需求爆发，曾让存储芯片价格迎来一轮短期暴涨，三星、SK海力士、美光三大巨头纷纷大幅扩产。但随着疫情影响消退，全球消费电子需求快速疲软，PC、智能手机出货量连续下滑，叠加原厂产能集中释放，存储芯片市场迅速陷入供过于求的局面，价格开启了长达两年的持续下跌。

2022-2024年，三大存储巨头均遭遇了史上罕见的巨额亏损，三星半导体业务2023年全年亏损112亿美元，SK海力士净亏62.6亿美元，美光亏损58.3亿美元。即便是在这样的亏损局面下，三大原厂初期并未大规模减产，反而通过价格战争夺市场份额，进一步加剧了价格的下跌，最终在2025年一季度将整个行业拖入了价格低谷。

上游存储芯片的价格暴跌，直接带来了消费电子终端市场的大内存普及潮，去年上半年也成为了普通消费者购买数码产品的黄金窗口期。

在PC市场，16GB内存+1TB SSD迅速从高端机型的专属配置，下沉到3000元价位段的入门级笔记本，4000元价位段的机型普遍标配32GB内存+1TB SSD，部分游戏本甚至做到了64GB内存+2TB SSD的顶配，价格较2023年下降了近40%。联想小新、惠普战66、华硕无畏等主流轻薄本系列，同配置价格较2024年普遍下调500-800元，线下渠道的促销力度更是空前。

对于消费者而言，这是一个花更少的钱买更高配置的时代，但对于整个存储行业而言，这是一场赔本赚吆喝的生存战。行业数据显示，去年价格低谷期，全球存储原厂的平均毛利率已跌至-20%~-10%，几乎所有厂商都在亏本出货，行业已经到了越卖越亏的绝境。而这时，一场供给端的大调整已不可避免。

拐点初现

2025年二季度，存储芯片市场的拐点悄然到来。从最初的温和企稳，到后来的爆发式上涨，再到去年岁末的全面暴涨，短短不到一年时间，存储芯片价格完成了一场史无前例的逆转。

价格的拐点，始于三大存储巨头的集体减产行动。2025年初，三星率先宣布将DRAM和NAND产能削减10%，随后SK海力士跟进减产15%，美光也将2025年的资本开支下调20%，并削减成熟制程的产能。与此同时，日本铠侠、西部数据等NAND厂商也同步启动减产，全球存储芯片的供给开始呈现收缩。

减产的效果在2025年二季度开始显现。数据显示，2025年4月起，NAND闪存价格率先企稳，部分型号合约价出现1%-3%的小幅上涨，成为本轮周期反转的先行指标。DRAM价格拐点出现的略晚一点，2025年6月，DDR4、DDR5主流型号的合约价开始出现5%以内的环比上涨，现货价也同步企稳回升。

这一阶段的涨价被很多行业人士看作是触底后的修复性上涨，涨幅温和，市场并未引起足够的重视。多数终端品牌厂商也认为，这只是存储行业常规的周期波动，并未采取大规模的备货行动，甚至仍在持续去库存，这也为后续库存急跌与价格暴涨埋下了伏笔。

深圳市江波龙电子股份有限公司在2025年业绩预告中还曾写道，存储产品价格在2025年一季度触底后企稳回升，二季度开始出现温和上涨，市场整体仍处于供过于求的局面，供需关系尚未发生根本性逆转。

开启狂飙

2025年9月成为本轮存储涨价周期的关键转折点。从这个月开始，存储芯片价格从温和修复转向爆发式上涨，而核心驱动因素，就是全球AI算力需求的井喷，彻底改写了存储行业的供需格局。

2025年下半年，全球各大科技巨头的AI大模型训练与推理业务进入爆发期，英伟达H100、H200等AI芯片的出货量持续飙升，直接带动了AI服务器市场的爆发式增长。同样来自集邦咨询的报告数据显示，2025年全球AI服务器出货量同比增长超40%，而单台AI服务器的内存需求是传统服务器的8倍，对NAND闪存的需求是传统服务器的3倍。

更关键的是，AI服务器所需的HBM高带宽内存，与消费级DRAM采用相同的晶圆产线，但其利润率是消费级DRAM的3-4倍。在巨额利润的驱动下，三星、SK海力士、美光三大巨头，开始大规模将原本用于生产消费级DRAM的先进产能，转向生产HBM高带宽内存。

截至2025年底，三星已将30%的消费级DRAM先进产能转向HBM生产，SK海力士的转产比例达到40%，美光也有25%的产能完成了转向。SK海力士在2025年四季度的投资者会议上更是直接透露，公司面向2026年的HBM产能已全部售罄，订单已经排到了2027年。

彼时，DDR4 16Gb颗粒单月现货价涨幅超过40%，主流DDR4 8Gb颗粒单月涨幅约30%，DDR5 16Gb颗粒单月涨幅达28%，创下2020年以来的单月最大涨幅。NAND闪存同样同步暴涨，去年四季度，NAND合约价环比上涨25%-30%，企业级SSD价格涨幅更是超过50%。

这一阶段，涨价已经从芯片原厂传导至模组厂，江波龙、佰维存储等国内头部模组厂于四季度连续两次上调产品报价，累计涨幅超过60%。但终端品牌厂商仍处于观望状态，多数厂商仍在消耗前期的低价库存，尚未启动终端产品的价格调整，这也使得终端市场的涨价相比上游滞后了3-4个月。

全面失控

进入2026年，存储芯片的涨价势头不仅没有放缓，反而进一步加速，价格全面突破历史高点，全行业进入预付锁量、排队等货的卖方市场。

今年1月，三星率先宣布将一季度DRAM合约价上调70%，NAND闪存合约价上调50%，随后SK海力士、美光同步跟进，上调幅度与三星基本一致。仅仅一个月后，三星再次上调报价，最终与主要客户敲定的一季度DRAM供货价格，较2025年四季度上涨约100%，部分产品涨幅甚至超过100%，较1月的协商价再度扩大了30个百分点。

对此，机构纷纷上修预估价格，其中TrendForce集邦咨询将NAND价格从此前的季增55%-60%，大幅调整为季增85%-90%，同时预计一季度常规DRAM合约价季增90%-95%，合并HBM后的整体DRAM合约价季增80%-85%。这一涨幅，创下了存储行业历史上的单季度最大涨幅纪录。

截至今年2月，主流DDR4 8Gb颗粒的现货价已飙升至15美元，较2025年低点的3.2美元，累计涨幅高达369%，DDR5 16Gb颗粒现货价涨幅超过300%，1TB TLC SSD的晶圆成本从2025年低点的200元，飙升至600元以上，涨幅超过200%。

至此，终端品牌厂商的前期低价库存已基本消耗完毕，上游的成本压力开始全面传导至终端市场，PC、智能手机等电子消费品同配置价格大幅上调，一场席卷整个消费电子市场的涨价潮全面爆发。

然而有外媒消息称，目前原厂部分产品甚至已转入“按小时计价”模式，这意味着真正让我们感到恐慌的并非价格翻倍暴涨，而是涨速至今不仅尚无缓和的状态，反而进一步陡增，所以当无法预测到终点的上涨，才让下游企业陷入了慌乱……

（未完待续）

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