指数增强基金是什么？指数增强强在哪？
文|咚夏
来源|财富独角兽
近年来，随着市场整体调整，指数基金凭借系统性、纪律性、分散化等投资优势，魅力越发凸显。其中，指数增强基金在指基家族异军突起，受到了投资者青睐，实现数量、规模双增。
Wind数据显示，截至2023年末，我国公募全市场指数增强基金共计486只，总规模超1900亿元，相比2020年底204只的数量和超1400亿元的规模，基金数量翻了一倍多，规模也大幅增长。（数据来源：Wind，截止日期：2023年12月31日）
那么，指数增强基金是什么？“增强”到底强在哪？投资者应该如何挑选指数增强基金？
01
指数增强基金是什么？
众所周知，普通指数基金主要是复制跟踪指数构建投资组合。而指数增强，就是在指数基金的基础上，争取实现“强”于指数基准的超额收益。
一般而言，指数增强基金会将80%的资金复制标的指数，而剩下的20%资金会由基金经理和投资团队采用精选个股等策略，力争增厚产品收益。
简单来说，指数增强基金就是指数基金的Plus版，既复制指数走势，赚指数涨跌的钱，也通过主动管理，赚选股的钱，是被动投资与主动管理的有机结合。
02
指数增强基金表现又如何？
通常情况下，为了实现更好的“增强”效果，指数增强基金主要有两种策略来获取Alpha超额收益：
- 基本面增强：通过对宏观、行业、公司及其他影响个股价格的因素进行分析，主观决策超配一些盈利能力比较强的股票。
- 量化增强：通过技术面、基本面等分析找出市场中的超额收益因子，例如股票的成长性、价值、规模、盈利、波动等构建一个量化因子模型，通过这个模型挑选出优秀的股票，讲究投资的纪律性。
军营里常说一句话，谁英雄谁好汉，训练场上比比看。同理，说一千，道一万，指数增强基金具体成绩怎样？
数据显示，过去十年，宽基指数基金涨幅为86.23%、年化收益6.41%，增强规模指数基金涨幅为135.23%、年化收益8.92%。可见，指数增强基金确实能带来一些Alpha收益。（数据来源：中国银河证券基金研究中心，截止日期：2024年3月31日）
数据来源：中国银河证券基金研究中心《不同类型公募基金长期业绩评价报告（指数法)（20240331）》；过去十年为2014.4.1-2024.3.31。
03
满足投资者多元配置需求
中银基金全面布局指数增强产品线
作为国内量化领域的先行者，中银基金早在2009年就成立了量化团队，经过10多年的深耕和发展，已经形成了相对完整的团队架构。据了解，中银基金量化团队的成员均来自国内外一流学府，学科背景丰富，涵盖统计分析、金融数学等，自主构建了因子库和多个模型，内部已形成了一套较为成熟的量化投研体系，为投资者的产品保驾护航。
在强有力的投研实力支持下，目前中银基金正全面布局指数增强基金产品线，已完成多个宽基指增及风格指增的布局。
在宽基方面，中银基金目前已有代表大盘风格的中银MSCI中国A50互联互通指数增强基金、中银中证100指数增强基金、中银沪深300指数增强基金；中小盘风格方面有中银中证1000指数增强基金、中银中证500指数增强基金。
需注意的是，不同的指数增强基金跟踪不同的标的指数，这些指数会有不同的特点，大家在选择时要仔细了解、匹配好自己的投资需求。毕竟马儿跑的快不快，除了与精心养护有关，马的品种基因才是关键，选择指数增强基金也一样。
除了选择标的指数外，一个成熟的团队也是选择指增基金需要关注的方面。中银基金量化团队负责人赵志华是中银基金助理副总裁，这位金融工程博士有着19年证券从业经验，超8年公募基金管理经验。同时，赵志华也是国内量化实盘投资先行者，有着严谨稳健的投资风格，坚持逻辑主导、立足基本面，在量化投资的方面有着深刻的积累和经验。
在赵志华看来，指数增强产品介于主动投资和被动指数之间，短期受β影响较大，长期看阿尔法可以适当熨平市场波动风险，即短期买贝塔，长期看重阿尔法。对于指数增强产品，团队的投资理念是严格执行量化模型，努力提供稳健的阿尔法。
据悉，未来中银基金可能还会布局部分特色的指数增强产品，争取为投资者提供多样化的投资工具。感兴趣的投资者可以保持关注～
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。指数基金所跟踪的标的指数过往表现也不预示指数基金的未来表现，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。