近日，国内高纯溅射靶材企业江丰电子发布公告，宣布拟联合关联方以现金5.91亿元收购凯德石英20.6424%股权，通过“协议转让+表决权放弃”的组合模式取得凯德石英控制权，此次交易也成为2026年A股市场首单“A吃A”并购案例。

图片来源：江丰电子公告截图

据悉，本次交易受让方为江丰电子及其全资子公司江丰博鑫担任执行事务合伙人的宁波甬金智享企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。其中，江丰电子拟受让凯德石英15.6424%股权，转让价款约4.48亿元；宁波甬金拟受让5%股权，转让价款约1.43亿元，标的股份每股转让价格确定为38.17元。同时，凯德石英相关转让方承诺，将放弃其持有的剩余19.7683%股份的表决权，弃权期限至转让方及其一致行动人合计持股比例低于凯德石英总股本5%之日止。

交易完成后，江丰电子将获得凯德石英董事会主导提名权，可提名7名非独立董事中的4名及4名独立董事中的3名，凯德石英董事会将由11名董事组成，江丰电子推荐人选将担任董事长，财务总监也由江丰电子提名，从而实现对凯德石英的全面控制。

公开资料显示，江丰电子专注于超高纯金属溅射靶材、半导体精密零部件的研发、生产和销售，其核心产品不仅覆盖硅基芯片领域，更广泛应用于SiC、GaN、GaAs、InP等化合物半导体器件制造。

根据江丰电子2025年业绩预告，公司预计全年实现营收约46亿元，同比增长约28%；归属于上市公司股东的净利润4.31亿元至5.11亿元，同比增长7.50%至27.50%，业绩保持稳健增长态势，现金流充裕。

作为国内高端半导体石英制品主力供应商，凯德石英成立于1997年，主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售，产品广泛应用于半导体集成电路芯片、光伏太阳能等领域。

尤其在化合物半导体领域，其生产的石英反应管、石英舟、外延炉用石英部件等，是SiC/GaN外延生长、MOCVD设备运行所需的核心耐高温、高纯度耗材，长期为砷化镓晶体生产线等提供配套服务。

值得注意的是，凯德石英近年业绩呈现下滑态势，2022年至2024年归属母公司股东的净利润分别为0.54亿元、0.38亿元、0.32亿元，2025年前三季度归属母公司股东的净利润0.22亿元，同比下降24.57%。

江丰电子通过“靶材+石英耗材”的垂直整合，将实现从单一金属靶材向“金属+非金属”综合材料解决方案的延伸，完善化合物半导体上游材料配套体系。

靶材与高纯石英制品均为化合物半导体外延、器件制造环节的必需耗材，此次整合可显著增强供应链韧性，减少石英制品进口依赖，同时通过客户资源协同，提升整体市场竞争力。

（文/集邦化合物半导体整理）

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