截至2026年2月5日收盘，环旭电子(601231)报收于33.85元，下跌1.68%，换手率1.92%，成交量45.92万手，成交额15.34亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：2月5日主力资金净流入5436.82万元，占总成交额3.54%。
• 来自机构调研要点：公司预计CPO技术将在2-3年内实现规模化应用，1.6T硅光模块有望于2026年四季度进入量产。
• 来自公司公告汇总：环旭电子发布2025年度业绩快报，归属于上市公司股东的净利润同比增长12.16%。
• 来自机构调研要点：2026年资本支出有望在2025年1.7亿美元基础上大幅增加，主要来自智能眼镜、I板卡等订单需求。
• 来自机构调研要点：越南现有10万只/月光模块产能，规划可再扩产10万只/月，预计6月底完成当前产能布局并进入量产。

2月5日主力资金净流入5436.82万元，占总成交额3.54%；游资资金净流入4081.48万元，占总成交额2.66%；散户资金净流出9518.31万元，占总成交额6.2%。

机构调研要点

公司认为CPO是光互联技术发展中不可替代的方案，预计2-3年内将实现规模化应用，NPO为过渡阶段。在IDC领域，公司布局算力板卡、光通信和服务器供电三条业务线，均与日月光投控的先进封装技术布局相关。算力板卡业务可衔接集团算力芯片封装能力，服务头部CSP客户；光通信方面以光模块为起点，瞄准光电共封中的optical assembly机会；服务器供电方面除联合开发PDU产品外，还生产功率模块，并考虑产业整合或合作以服务北美头部客户。

光创联在CPO环节中可参与detachable FPC、ELSFP模块、光耦合及光电测试等关键工艺，环旭电子则聚焦SiP/SiPlet、flipchip等技术。双方将持续探讨具体的投资与制造参与方式。1.6T光模块方案正与光创联共同优化，优化后样品预计一季度完成，二季度送样，四季度有望量产。越南已建成10万只/月产能，计划6月底完成布局并量产，现有场地支持再扩产10万只/月，若订单充足可快速翻倍；同时计划在越南进一步获取土地扩大布局。成都方面，现有2万只/月数据中心光模块产能，正在扩产3万只/月800G和1.6T硅光光引擎产能，前端设备已下单，后端自制自动化耦合设备已投入，预计4月初释放产能。

2026年资本支出将在2025年1.7亿美元基础上显著提升，主要源于智能眼镜、I板卡等客户订单增长。垂直供电系统可大幅降低功率损耗，集团正与头部客户推进L10系统架构开发，预计明年推出展示架构。AI服务器I加速卡营收快速增长，I服务器主板业务正与客户沟通，目标2026年第四季度至2027年第一季度取得业务突破，并积极拓展更多头部客户。SiP目前最大应用仍集中在手机、手表、耳机，端侧增量机会主要体现在智能眼镜，公司将加大SiP投入构建竞争壁垒。光通信业务将依托光创联基础及集团与北美客户关系，力争2026年底积累更多头部客户，实现多客户突破。

公司公告汇总

环旭电子发布2025年度业绩快报，营业总收入591.95亿元，同比下降2.46%；营业利润21.05亿元，同比增长12.39%；归属于上市公司股东的净利润18.53亿元，同比增长12.16%。变动原因主要为通讯类产品收入下降，消费电子类产品增长，期间费用同比下降3.35%，扣非后净利润同比增长6.86%。公司预计2026年第一季度营收和利润率同比持平，但存在不确定性。

环旭电子发布2025年度未经审计财务报表，截至2025年12月31日，资产总计40,486,483,250.56元，负债合计19,764,585,036.17元，股东权益合计20,721,898,214.39元。2025年度实现营业收入59,195,055,821.58元，营业成本53,579,581,679.30元，净利润1,828,969,821.64元，归属于母公司所有者的净利润为1,853,439,277.28元，基本每股收益0.85元。

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