深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

老牌国企电子城陷入转型阵痛——在产业园区市场持续调整、竞争日趋激烈的背景下，公司2025年预计最高亏损19亿元。这是公司连续第三年陷入亏损，而2022年时公司曾迎来营收51.5亿元、净利润5.92亿元的高光时刻。

据电子城1月19日晚间公告，公司预计全年归属于母公司所有者的净利润为-14.5亿元至-19亿元，扣非后净亏损为14.8亿元至19.3亿元。在公告中，电子城解释称：在产业园区市场持续调整、竞争日趋激烈的背景下，商业、办公类产品面临市场存量大、去化周期长、价格下行的多重压力。影响因素有以下三点：考虑项目所在区域的市场环境等因素，结合项目实际情况，公司依照《企业会计准则》的规定，对部分地产资产计提了资产减值准备；为了加快资金回笼，公司产业园区项目采取以价换量的策略，积极促进项目销售去化，销售业务利润下滑；较去年同期，公司交付的产业园区产品不同，各期产品毛利率存在差异。

电子城曾经在2022年迎来高光时刻：当年公司实现营收51.5亿元、净利润5.92亿元。但次年业绩就“变脸”，2023年亏损1.77亿元；2024年亏损幅度陡增，亏损高达15.8亿元。若加上去年亏损下限的14.5亿元，最近三年电子城累计亏损超过30亿元。

近年财报还显示，电子城正在努力从传统地产驱动向科技服务转型。根据2025年中报，去年上半年新型科技服务收入占比已达73.23%，地产销售收入占比降至23.7%。但科技服务业务未能填补地产销售萎缩的缺口，公司整体营收承压，上半年实现营业收入5.73亿元，同比下滑近56%。销售毛利率（单季度）方面，2024年四个季度的毛利率依次为48.8%、18.28%、10.63%与29.79%；而去年前三个季度的毛利率依次为29.92%、13.54%与4.07%。

另外，电子城还存在业务布局区域集中的情况。去年中报显示，电子城北京地区收入占同期总营收的比例高达63.62%。公司资金链紧绷：2024年末，公司合并报表范围内有息负债率（负债中需要支付利息的债务占总负债的比率）为63.36%，去年三季度末进一步提高至63.61%；2024年年末一年内到期的非流动负债为14亿元，2025年三季度末则同比激增近96%至29.58亿元。

去年5月，创金合信电子城产业园REIT上报，其底层资产为北京酒仙桥地区的电子城科技大厦、研发中心A1楼、国际电子总部4号楼，预估募集资金10亿元~15亿元。但本月19日，公司的项目撤回公告与业绩预报同日发出，公司给出的理由是“为切实维护投资人利益，进一步提高项目经营稳定性”。

在公司业绩承压的情况下，市场投资者迅速用“脚”投票。1月20日，电子城小幅低开，随后走势低迷，最终跌3.9%。天眼查信息显示，电子城存在自身风险92条、周边风险956条、历史风险70条、预警提醒风险382条，涵盖经营、法律等多个领域。

作为有着30多年历史的老牌企业，电子城的前身是北京酒仙桥老电子工业基地，曾肩负“改造老基地、振兴电子城”的使命。公司官网资料显示，其成立于1994年，是国内专业的科技服务运营商，中关村科技园区最早开发建设成员之一。公司以产业空间为核心场景，发展“科技产业服务”“空间数智化服务”“科技城市更新”核心业务板块，沉淀和积累产业空间运营核心能力及优势；同时，不断拓展和丰富专业服务内容、数智应用场景，服务了众多国内外优质客户，形成资源协同优势，为科技创新和产业创新融合发展赋能，打造高效协同的科技服务生态。