光伏亏损 “无底洞” 将闭？2026 年 Q2_资讯

光伏亏损 “无底洞” 将闭？2026 年 Q2

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2026-01-23 07:44:50

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光伏行业的“亏损寒冬”已持续两年。

从硅料到组件的全产业链几乎集体“失血”，五大龙头2025年亏损合计超300亿元，就连设备、胶膜等配套企业也难逃颓势。

但细观行业变化，拐点的轮廓已逐渐清晰，2026年三四月份有望成为扭转困局的关键节点。

当前行业的核心矛盾仍在供需失衡与成本传导不畅。

2025年下半年硅料价格虽现恢复性上涨，通威、大全能源等上游企业已实现经营性盈利或大幅减亏，但中下游却因银浆价格飙升进一步承压，组件提价难以落地。不过积极信号正在累积：供给侧出清加速，部分“家底薄”的企业已资不抵债，行业从“比产能”转向“比盈利”的竞争逻辑正在形成。技术分化更凸显机会，爱旭、隆基等布局BC组件的企业减亏明显，而隆基的贱金属替代银浆技术已启动规模化建设，成本下降通道即将打开。

尽管欧美市场增速放缓，但中东、东南亚等新兴市场正成为新增长极，国内大基地项目也提供稳定支撑，全球光伏长期需求基本面未改。随着2026年上半年库存消化与产能出清完成，叠加反内卷政策推进，产业链价格传导将逐步顺畅。

行业已走过最艰难的阶段，2026年上半年龙头亏损将持续收窄，三四月份有望看到部分企业率先扭亏，下半年随着供需平衡修复，全行业盈利改善的大趋势将确立。

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