来源：上海证券报

随着AI应用落地提速预期提升、原材料价格持续上涨，以电容、电阻为代表的被动元器件或将迎来涨价潮。

1月16日，记者从产业链获悉，被动元器件大厂国巨已经对客户发出涨价函，表示由于晶圆成本显著上涨，将自2月1日起，对部分电阻产品进行涨价，涨价幅度为15%—20%。此番国巨是针对部分消费级规格的电阻产品进行涨价，电容产品的价格维持不变。

市场方面，16日，A股被动元器件股价午后异动明显。截至收盘，电容龙头风华高科涨6.8%，洁美科技涨7.19%，顺络电子涨3.13%，江海股份涨4.87%。

被动元器件“悄悄涨价”

记者注意到，自2025年下半年起，国巨已经频繁对旗下包括电容、电阻在内的多个被动元器件产品进行了涨价。

具体来看，2025年6月和10月，国巨旗下基美宣布分别对低压中小型钽电容、高端钽电容分别进行涨价，涨价幅度分别为10%—15%、20%—30%。2025年12月，国巨宣布对中高压、高容值、车规级MLCC及厚膜电阻涨价10%—20%。

此外，松下宣布自2025年2月1日起对部分钽电容涨15%—30%。

在被动元器件方面，风华高科、顺络电子等是A股龙头。

风华高科在2025年11月26日接受机构现场调研时表示，公司结合当前原材料价格持续上涨的实际情况，近期对电感磁珠类、压敏电阻类等部分产品进行了价格调整。

彼时，国元证券在研报中表示，相较于2022年至2023年高点，MLCC行业库存已明显回落，并自2024年起进入平稳状态，整体处于合理水平。

不过，有半导体业内人士表示，由于原材料、供需等受长单约束，日系大厂如村田受原材料价格上涨影响较小，目前暂未对老客户进行涨价。

成本是涨价主要因素

当前，被动元器件涨价的最主要因素还是成本压力。

除了国巨，风华高科也在涨价函中声明涨价主要是受原材料成本上涨所致。

公开信息显示，2025年11月，风华高科在涨价函中表示，由于金属银价格攀升，锡、铜、铋、钴等其它金属材料价格也全面上涨，成本压力下对部分产品价格调涨，电感磁珠类产品价格调升5%—25%，压敏电阻类产品对银电极全系列调升10%—20%，瓷介电容类产品对银电极全系列产品价格调升10%—20%，厚膜电路类产品价格调升15%—30%。

公开资料显示，自2025年下半年起，白银、铜价格均呈爆发式上涨，白银涨幅远超铜。2026年1月14日，国际现货白银价格突破92.2美元/盎司，创历史新高，年内涨幅超28%；国内银价同步飙至23元/克。同比涨201%。

AI应用是最大的价格“变数”

展望2026年，被动元器件能否延续涨价态势？

“主要还是看供需情况，尤其是需求端，如果AI应用爆发符合预期，挤压村田和三星等的高阶产能，则被动元器件还将继续涨价。”有分销商人士对记者表示，由于本轮被动元器件需求主要受汽车电子、AI服务器、端侧AI等需求拉动，投资者应紧盯高阶产品的供需及价格走势。

此前，业内担忧，存储价格大幅上涨或将导致终端厂商面临成本压力，更高售价也会抑制消费电子等的需求。

上述半导体业内人士表示，至少到目前，并没有观察到消费电子等受存储价格影响的现象。