芯东西（公众号：aichip001）

作者 | ZeR0

编辑 | 漠影

芯东西1月13日报道，刚刚，国内存储芯片龙头兆易创新在港交所挂牌上市。

其发行价为每股162.00港元（约合人民币144.92元），开盘价为每股235.00港元（约合人民币210.22元），上涨45.06%，总市值为1637.40亿港元（约合人民币1465亿元）。

兆易创新成立于2005年，由清华大学物理系校友朱一明创办，总部设在北京。

其执行董事、副董事长兼总经理何卫，执行董事兼副总经理胡洪，也都是清华大学校友；独立董事钱鹤博士现为清华大学集成电路学院长聘教授。

该公司深耕专用型存储芯片行业20年、MCU领域14年，提供包括Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片及传感器芯片等多样化芯片产品，以及包括相应算法、软件在内的一整套系统及解决方案。

根据弗若斯特沙利文的报告，以2024年销售额计，兆易创新是多个领域的市场领导者，全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU领域排名均全球前十的集成电路设计公司。具体而言：

• NOR Flash：全球第二，国内第一。
• SLC NAND Flash：全球第六，国内第一。
• 利基型DRAM：全球第七，国内第二。
• MCU：全球第八，国内第一。
• 指纹传感器芯片：国内第二。

此前兆易创新已于2016年8月8日在A股上交所主板上市，截至2026年1月12日休市，其总市值为1749亿元。

投资方面，兆易创新持有国内晶圆测试探针卡龙头强一的股份，并拟投资边缘芯片设计商合肥酷芯、杭州存算一体芯片设计商微纳核芯的股份。

紧随全球发售完成后，兆易创新的股权及企业架构如下：

凭借多元化的产品组合及「感存算控连」生态协同解决方案的全面生态系统，兆易创新能够在人形机器人、电动汽车、智能可穿戴设备等行业提供综合解决方案。

一、2024年收入逾73亿元，净利润同比飙升

2022年，2023年、2024年、2025年1-6月，兆易创新的收入分别为81.30亿元、57.61亿元、73.56亿元、41.50亿元，净利润分别为20.53亿元、1.61亿元、11.01亿元、5.88亿元，研发开支分别为9.36亿元、9.90亿元、11.22亿元、5.68亿元。

▲2022年~2025年上半年兆易创新营收、净利润、研发支出变化（芯东西制图）

2023年利润大幅减少是受当年行业周期影响，其收入同比减少29.1%，毛利率从上一年的45.5%下降至30.3%，研发开支同比增长5.8%。

2022年到2025年上半年，专用型存储芯片贡献了兆易创新超过59%的收入。

2022年，2023年、2024年、2025年上半年，其毛利率分别为45.5%、30.3%、35.7%、36.9%。

兆易创新的综合财务情况表如下：

现金流如下：

二、四大板块核心产品，多项排名国内第一

截至2025年6月30日，兆易创新拥有1556名技术雇员，占同期雇员总数的73.2%；在中国内地已注册1016项专利。

其芯片设计能力主要分为专用型存储芯片、MCU、模拟芯片及传感器芯片四大板块，构成了「感存算控连」生态协同解决方案的基础。

1、专用型存储芯片

兆易创新的专用型存储芯片包括NOR Flash、NAND Flash和利基型DRAM三条产品线，已在消费电子、工业应用、通讯、汽车电子等领域实现了全品类覆盖。

（1）NOR Flash：市场地位全球领先。

2024年，全球NOR Flash市场的竞争格局呈现出相对稳定和高度集中的特点，前3大企业合计约占市场总规模的3.2%。其中，兆易创新2024年在全球企业中排名第二，也是排名最高的中国内地企业。

（2）NAND Flash：聚焦于SLC NAND Flash。

2024年，全球SLC NAND Flash的市场份额高度集中于海外及中国台湾省厂商，前三大企业共占市场总值69.4%。兆易创新凭借5000万美元的业务收入位列全球SLC NAND Flash市场第六，也是排名最高的中国内地企业。

（3）利基型DRAM：包括DDR3L/DDR4/LPDDR4等。

2024年，全球利基型DRAM的市场份额高度集中在海外大厂企业，前三家企业合计约占市场总规模的69.1%。其中，兆易创新2024年的收入约为1.46亿美元，市场份额约为1.7%，在全球企业中排名第七，也是排名第二的中国内地企业。

2024年7月，兆易创新成立了控股子公司青耘科技，紧贴客户需求，积极开拓包括定制化存储方案在内的新技术、新业务、新市场和新产品。

2、MCU：兼具Arm和RISC-V产品

兆易创新聚焦于Arm和RISC-V内核的32位通用MCU产品，在提供高性能、低功耗的同时兼具高性价比。该公司不断演进「MCU百货商店」的概念，在现有63大系列、700余款产品基础上，进一步提升研发效率和工程效率，继续丰富产品线。

根据弗若斯特沙利文报告，兆易创新是全球首个推出并量产基于RISC-V内核的32位通用MCU厂商，也是中国内地首个推出首款Arm Cortex-M7内核高性能MCU产品的公司。

2024年，全球MCU市场的竞争格局呈现出相对稳定和高度集中的特点，前五家企业合计约占市场总规模的81.2%。其中，兆易创新2024年的收入约为2.31亿美元，市场份额约为1.2%，在全球企业中排名第八，在中国内地企业中排名第一。

3、模拟芯片和传感器芯片：内生与外延齐头并进

兆易创新的模拟芯片业务主要包括通用电源（如DC-DC、LDO）、专用电源（如耳机充电仓电源、扫地机器人电源）、电机驱动产品、温湿度传感器等，传感器芯片业务主要包括指纹识别芯片和触控芯片。

2024年，兆易创新收购了锂电保护细分领域龙头公司苏州赛芯，与其自身模拟芯片业务板块产生战略协同。

兆易创新在2024年指纹芯片领域的收入0.5亿美元，市场排名第二。

三、一年卖出超43亿颗芯片，五大客户均为分销商

2024年，兆易创新共销售43.62亿颗芯片。

该公司已构建由遍布在40多个国家或地区的分销商及代表组成的全球销售网络，其产品销往全球各地。

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，兆易创新向五大客户的销售额分别占相应期间总销售额的29.3%、30.6%、33.3%、29.4%。

同期，其向五大供应商的采购额分别占总采购额的73.4%、71.0%、70.2%、68.9%。

其中，供应商A、供应商C亦为兆易创新的客户。

结语：端侧AI算力迎来爆发机遇

根据弗若斯特沙利文的报告，2025年被称为端侧算力爆发的元年，边缘计算拓展了AI的应用边界，将传统终端设备演化成具备自主决策能力的智能终端，进一步推动消费电子、工业应用、汽车、具身机器人等核心产业全面向AI转型。

兆易创新以多元产品组合为核心，为客户提供「感存算控连」一站式解决方案，快速回应客户的个性化需求。未来随着各类终端设备AI渗透率的提升，具备多元综合服务能力的公司将在竞争中占据优势。