受益于全球半导体周期上行与自主可控加速，2026年半导体产业链持续领涨市场。上游半导体设备ETF（561980）最近3个交易日连续获得资金净流入近2亿元，标的指数近一年涨幅97.33%，在半导体材料设备、国证芯片、芯片产业等主流半导体指数中均位列第一。

SIA最新数据显示，2025年11月全球半导体销售额为753亿美元，较10月的727亿美元+3.5%，较2024年11月的580亿美元+29.8%，创下有史以来最高的月度销售总额，实现连续25个月同比正增长；其中中国半导体销售额为202.3亿美元，同比增长22.9%，环比增长3.9%。

存储方面，根据国信证券，11月DRAM和NANDFlash合约价均上涨，12月DRAM现货价继续上涨。另外，TrendForce预计1Q26一般型DRAM合约价将季增55-60%，含HBM的整体DRAM合约价将上涨50-55%，NANDFlash合约价上涨33-38%。

目前国内不少存储封测厂订单涌进，产能利用率近乎满载，近期陆续调升封测价格，上涨幅度约三成。得益于DRAM与NAND Flash大厂冲刺出货，封测厂表示后续不排除启动第二波涨价。

中原证券指出，目前半导体行业仍处于上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。AI驱动存储器需求旺盛，存储器价格持续上涨，国内存储晶圆厂有望加速扩产。叠加国产头部存储晶圆厂即将上市扩产，有望推动国产半导体设备订单加速增长。

半导体材料方面，重要部门发布公告，决定自2026年1月7日起，对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查。目前二氯二氢硅主要用于芯片制造过程中的薄膜沉积。

光大证券认为，半导体材料国产替代紧迫性提升。根据TECHCET，预计2025年全球半导体材料市场规模约700亿美元，同比增长6%，2029年半导体材料市场规模有望超过870亿美元。国内方面，根据中商产业研究院统计及预测，2025年中国大陆关键材料市场规模达1741亿元，同比增长+21.1%。

总体来看，边贸与安全博弈升温背景下，国内对关键半导体材料的“供应安全+国产替代”逻辑边际强化，叠加AI算力/数据中心驱动先进制程与HBM放量，行业需求与技术门槛同步上行。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“半导体设备+材料”合计占比约78%，前十大聚焦中微公司、北方华创、中芯国际、海光信息、寒武纪、南大光电等细分龙头，初设备和材料外还重点布局了AI芯片设计，前十大集中度接近80%，国产替代空间广阔。

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