来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、据中国基金报，12月9日晚间，白宫表示，他可能会考虑下调部分美国商品的关税。但同时重申，他大规模使用进口关税的做法正在吸引投资，并让长期低迷的汽车、半导体制造等产业重获生机。

2、据券商中国报道，白宫明确表示，支持立即大幅降息将成为其选择新任美联储主席的关键标准。此前，白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储有“大量降息空间”。

3、美联储公布利率决议前，美股三大指数收盘涨跌不一。其中，华尔街巨头摩根大通股价盘中大幅跳水，暴跌超4%，拖累道指走低、由涨转跌。纳斯达克中国金龙指数收跌1.37%。此前，摩根大通高管警告2026年支出将大幅增加，投资者担忧其业绩增速或将放缓。隔夜，WTI原油期货收跌1.07%，报58.25美元/桶。布油期货收跌0.88%，报61.94美元/桶。

4、隔夜，现货白银收涨4.31%，首次站上60美元关口，报60.641美元/盎司，续刷历史新高。COMEX白银期货涨4.72%，报61.16美元/盎司。12月9日晚间。沪银主力合约现涨幅为2.50%，最高涨至13981元/千克，续创历史新高。今年以来，白银价格已上涨超过一倍，远超黄金涨幅。

5、美国众议院规则委员会官网显示，修订后的美国《生物安全法案》已被纳入最新版本2026财年国防授权法案（NDAA），其中规定将禁止美国联邦机构与“受关注的生物技术公司”签订合同。与去年多个版本直接点名药明康德等药企不同，今年修订后的法案未具体点名任何企业，但规定后续将由白宫管理和预算办公室（OMB）在法案通过后一年内，参考美国国防部等相关清单，制定受限企业名单。

股市动态

1、12月9日，中科曙光、海光信息相继公告，终止海光信息换股吸收合并中科曙光并募集配套资金的相关事宜。主因是交易规模大、涉及相关方多，且目前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟。公司与交易各相关方协商后决定终止该事项。截至9日收盘，中科曙光报收100.13元/股，总市值为1465亿元。海光信息报收219.30元/股，总市值达5097亿元。

2、12月9日，建行公告称，该行于2025年6月完成向特定对象发行约115.89亿股A股股票，注册资本由人民币2500.11亿元增加至人民币2616亿元。上述增资于近日获批。至此，中行、建行、交行、邮储银行四家国有大行均已完成向特定对象发行A股股票，用以补充核心一级资本的共计5200亿元募集资金已全数到账。

3、12月9日，南向资金净买入约5.31亿港元。腾讯控股、小米集团-W分别获净买入约8.78亿港元、5.40亿港元；泡泡玛特遭净卖出5.74亿港元。港交所披露，贝莱德在中兴通讯H股的持股比例于12月4日从6.79%升至7.18%。

4、据“上证报”梳理，11月以来，已有近200家A股上市公司明确表示“订单饱满”或“行业景气”，其中机械设备、电子、电力设备三大行业成为高景气集中地。海洋装备、船舶制造等传统重工业也提供了“确定性”。新一轮产业高景气周期下，部分上市公司的订单产能排期已至2027年甚至2029年。

5、中国投资有限责任公司（简称中投公司）发布《2024年度报告》显示，中投公司2024年实现净利润1406.38亿美元，同比增长30.39%；投资收益1302.21亿美元，同比增长40.84%。在境外投资组合中，公开市场股票占比34.65%，其中信息科技占比25.85%。

6、12月9日，泉州“十五五”规划建议发布。其中提到，推动泉台基础设施应通尽通，做大石井对台客货运枢纽，推进泉厦金高速公路等前期工作。12月8日，厦门“十五五”规划建议发布。其中提到，探索建设具有自由港特征的经济特区，深入实施自由贸易试验区提升战略。

7、阿里成立千问C端事业群，首要目标是将千问打造成为一款超级APP，成为AI时代用户的第一入口，未来还将覆盖眼镜、PC、汽车等场景。

8、《科创板日报》独家获悉，华为2012实验室已经成立基础大模型部，专注于推进基座模型开发。此前，华为曾发布AI人才招募令，面向全球招募具备卓越学术背景和创新精神的年轻科研人才。

9、蓝箭航天董秘介绍，朱雀三号复用5次后，单次成本较首飞下降约45%；复用20次时，成本基本仅为边际成本，主要包括二子级制造成本、一级维护费等。“朱雀三号的终极目标的是将每公斤发射费用降至2万元人民币以下。”

要闻解读

1、据财联社消息，12月9日，白宫宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取25%的费用；安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司。

点评：长期来看，全球AI竞赛的背景下，H200松绑并未改变美国在核心算力上对中国进行长期制衡的战略意图，反而强化了国内市场对国产算力自主可控的紧迫性，AI芯片的国产替代仍然是主流趋势。在此背景下，国内AI算力建设加速，算力配套的服务器代工、高带宽内存（HBM）、光模块、PCB、铜缆、液冷等细分领域均有望受益。

2、据财联社消息，近日，Alphabet旗下的谷歌最新宣布，公司正着手开发两种不同类别的人工智能(AI)眼镜，以在明年与Meta的产品展开竞争：一类配备显示屏，另一类则主打音频功能。谷歌表示，第一款合作开发的AI眼镜将于2026年某个时间点上市。

点评：IDC预计到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破 4000万台，2024-2029年年均复合增长率高达55.6%。从产业链角度看，AI眼镜涉及显示模组、音频组件、传感器、芯片及AI算法等环节，中国企业在制造环节凭借精密制造能力和规模优势，成为全球产业链的核心基座，国内企业在整机组装、核心部件代工领域的订单量持续增长。

宏观经济

1、据新华社，国务院总理在会见来华出席“1+10”对话会的国际经济组织负责人时强调，将坚持扩大内需这个战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环的内生动力和可靠性。

2、据新华社，国务院副总理在会见美国科恩集团高级顾问艾伦时表示，今年以来中美两国元首多次通话并在韩国釜山成功会晤，达成一系列重要共识。双方应保持合作势头，不断拉长合作清单、压缩问题清单。欢迎更多美国企业来华投资兴业，力促中美经贸关系平稳健康可持续发展。艾伦积极评价两国元首会晤成果，表示愿发挥桥梁作用，持续推动美中深化经贸合作。

3、据财联社，商务部表示，将加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作，同时指导各地打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。

4、据财联社，市场监管总局（国家标准委）近日批准发布《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》（GB 46761—2025）和《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》（GB 46750—2025）两项强制性国家标准，两项标准将于2026年5月1日起正式实施。

5、农业农村部数据显示，11月份全国猪肉供应充足，价格环比小幅下降。10月末全国能繁母猪存栏为3990万头，环比降1.1%，同比减2.1%，较去年年末高点减少90万头，时隔17个月重回4000万头以下。11月份猪肉供应量达到今年最高点，价格也处在近5年同期的较低水平。

6、从国家邮政局获悉，11月，中国快递发展指数为478.1，同比提升3%。具体来看，其中发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为646、661.3和266.4，同比分别提升6%、1.9%和0.3%；发展趋势指数为60.3。

行业动态

1、CFM闪存市场近日发布2026年存储市场展望报告。报告指出，预计2026一季度，服务器eSSD和DDR5 RDIMM仍存在较大供应缺口，预计DDR5 RDIMM大幅上涨40%以上，eSSD上涨20%~30%。

2、闻泰科技9日已正式向荷兰方面指定的安世半导体股权托管人迪里克等人发出函件，提议就安世半导体相关争议开展建设性会谈，以期通过对话弥合分歧、寻求符合各方利益的长期解决方案。但截至9日20：34，闻泰科技方面并未收到迪里克、或其他在荷兰法院授意之下代行荷兰安世半导体控制权董事或高管的回复。

3、ChatGPT周活跃用户据悉接近9亿。

4、知情人士透露，Meta可能在2026年第一季度发布新的大型语言模型Avocado，以进一步与谷歌、OpenAI等公司竞争。

5、SpaceX正推进首次公开募股计划，拟募资远超300亿美元，公司目标整体估值约1.5万亿美元，并计划最快于2026年中后期上市。

6、集邦咨询预估，2026年将是人形机器人迈向商用化的关键年，全球出货量可望突破5万台，年增逾700%。此前，IDC预测，2025年中国具身智能机器人用户支出规模预计超过14亿美元，到2030年将飙升至770亿美元，CAGR高达94%。

7、梅赛德斯-奔驰与自动驾驶公司Momenta及阿联酋本地出租车公司Lumo联合宣布，在阿布扎比共同推出豪华机器人出租车（Robotaxi）服务。该车队基于新款梅赛德斯-奔驰S级，计划于明年在阿布扎比正式投入运营，未来将扩展到全球其他市场。

8、Stellantis与Bolt宣布共同探索在欧洲开发和部署用于商业运营的L4级无人驾驶汽车。计划从2026年开始在欧洲各国部署测试车辆，初步目标2029年实现量产。Bolt目前在包括23个欧盟成员国在内的50多国提供网约车服务。

9、彭博核能股指数年内累计上涨38%，总市值增加5660亿美元，其中美国加州Oklo股价暴涨约400%。数据显示，仅在美国，未来25年内数据中心将需要3500亿美元用于核能产能建设。特朗普已签署命令加速核电站建设，英伟达CEO黄仁勋也强调核能将成为AI的主要动力。

个股动态

公司公告

中科曙光：将于12月10日召开终止重大资产重组投资者说明会；中期现金分红预案拟10派0.7元

海光信息：将于12月10日召开终止重大资产重组投资者说明会；中期现金分红预案拟10派0.9元

摩尔线程：即将发布新一代GPU架构

杰创智能：与摩尔线程针对教育领域推出一体机产品

恒银科技：多家银行正积极测试国产GPU芯片，采购态度积极

紫光国微：公司汽车域控芯片THA6第一代系列产品已上车量产

西安奕材：2026年总体产能有望超过120万片/月，产品已量产用于先进际代DRAM存储芯片

中天火箭：公司是凌空天行的供应商

霍莱沃：卫星测试系统订单高速增长，订单主要来源于商业航天卫星的整星及载荷制造厂商、测试服务机构

斯瑞新材：火箭发动机推力室内壁产品助力蓝箭航天朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车成功

国科军工：公司已为商业航天企业提供航天运载火箭科研设计、固体装药、地面测试等全流程配套服务

华菱线缆：为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，独家供应模块化、批量化卫星生产电装设计的部分产品

广联航空：跃峰科技产品覆盖长征、朱雀、天龙等国内主流火箭型号

三角防务：公司产品已包括火箭结构件制造并已取得多项订单

中科星图：将与中科曙光共建太空算网

壹网壹创：近期与福建省相关市地的商务部门进行会面，就互联网电子商务和当地实体产业的合作可能性进行探讨

同益中：拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目，拓展产品在人形机器人等领域的应用价值

杰创智能：AI机器狗已产生订单与营收

华工科技：1.6T光模块已有小批量订单出货

隆基绿能：预计2026年使用自有资金进行委托理财的单日最高余额上限为300亿元

莱茵生物：控股股东筹划控制权变更、拟购买北京金康普至少80%股权，股票12月10日停牌

复星医药：控股子公司药友制药与辉瑞签订许可协议

兴福电子：拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目

中国人寿：今年前11个月总保费超7000亿元

交建股份：生产经营正常，不承担金融产品兑付及担保义务

隆基绿能：终止境外发行全球存托凭证事项

盈方微：东方证券持股比例降至5%以下

航天发展：第四大股东航天科工资产公司12月9日减持134.35万股

奥康国际：股东项今羽拟减持不超3%股份

神州信息：控股股东神码软件计划减持不超过2.95%股份

风险提示

惠伦晶体：因2021年、2022年年度报告存在虚假记载，公司股票被实施其他风险警示

嘉澳环保：因2022和2023年年报存在虚假记载，公司股票将被实施其他风险警示证券简称变更为ST嘉澳

5连板龙洲股份：不涉及商业航天相关业务

5连板骏亚科技：公司越南工厂根据投资计划处于正常建设当中，尚未投产

3连板东百集团：第一大股东丰琪投资12月9日卖出2595.19万股

2连板大业股份：江北公司主要从事航天动力系统、天线罩等航天产品研发生产，目前净利润规模较小

2连板厦门空港：筹划收购兆翔科技100%股权，存在未能通过有关决策、审批程序的风险

2连板再升科技：控股股东郭茂拟协议转让6.04%公司股份给中融华信

德科立：OCS（光线路交换）产品尚处于样品交付与客户验证阶段，因此未纳入近期营收规划

来源：券商研报精选