进入25Q3以来存储行业全面进入加速上行周期，不同于此前供给侧减产或退出带来的价格短暂上行，本轮存储行业上行周期主要系AI时代下存储需求爆发推动，同时供给侧产能开出有限，因此行业供需缺口持续扩大，价格加速上涨。展望26H1甚至2026年存储行业供需缺口或将进一步扩大，价格涨势有望延续。

海外方面，存储原厂业绩纷纷超预期，盈利能力持续提升，三星25Q3存储收入创历史新高，美光25Q3收入和毛利率均超指引，SK海力士25Q3收入和净利率均创历史新高，西部数据、闪迪等公司25Q3业绩超预期。

国内方面，存储模组厂商25Q3利润环比扭亏为盈，部分模组公司在三季度增大备货力度，伴随着存储模组价格持续上涨，展望25Q4国内模组公司利润预计加速释放；伴随利基存储芯片涨价，兆易创新等厂商在25H2持续跟进涨价，国内部分厂商如兆易、东芯、恒烁等毛利率和净利率逐季改善。

科创半导体ETF鹏华紧密跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，上证科创板半导体材料设备主题指数选取科创板内业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年10月31日，上证科创板半导体材料设备主题指数(950125)前十大权重股分别为拓荆科技(688072)、中微公司(688012)、华海清科(688120)、沪硅产业(688126)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、芯源微(688037)、盛美上海(688082)、华峰测控(688200)、天岳先进(688234)，前十大权重股合计占比73.8%。

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