周五全天震荡走弱，三大指数集体收跌。沪指收于3820.09点，跌幅0.30%；深证成指收于13070.86点，跌幅0.04%；创业板指收于3091.00点，跌幅0.16%。两市全天成交额2.32万亿元，较上一个交易日缩量8113亿元。行业板块涨少跌多，能源金属、旅游、光刻机等板块涨幅居前，机器人、工业母机等板块跌幅居前。盘面上，市场热点杂乱，全市场超3000只个股下跌。芯片产业链强者恒强，光刻机板块领涨，波长光电创历史新高，永新光学3连板，凯美特气3天2板。能源金属板块领涨，赣锋锂业涨停。

芯片产业链持续强势，主要得益于近期国产芯片利好催化因素较多。消息面，2025年9月18日，华为全联接大会召开，公司首次明确披露昇腾系列AI芯片规划，预计2026年Q1推出昇腾950PR，Q4推出昇腾950DT，2027、2028年Q4分别推出昇腾960、970。这也是首次披露昇腾系列AI芯片规划，体现了华为在AI计算领域不断追求高性能、高灵活性和高适应性的发展趋势，将能够满足日益复杂和多样化的AI计算需求。随着阿里等云厂商Capex仍能高速增长，一方面国产AI芯片持续迭代，自主可控进展顺利，保障了算力基础设施的持续扩张；另一方面国内云厂商已展现出加速追赶北美AI厂商的决心，预计后续将有更多云厂商跟进投入，带动国内算力重回高速增长轨道。后市重视国产算力龙头企业，尤其是华为昇腾链相关的投资机遇。

能源金属板块走强主要受三重因素驱动：一是全球绿色转型加速，新能源汽车、储能及光伏产业需求爆发，推动锂、钴、镍等金属需求持续增长，预计2030年动力电池市场规模将达1.35万亿元，储能领域突破5000亿元，形成长期价格支撑。二是技术突破与政策协同效应显现，盐湖提锂成本降至3万元/吨，高压酸浸工艺使镍回收率达95%，叠加中国“反内卷”政策严控产能无序扩张，行业集中度提升。三是资源战略地位凸显，南美“锂三角”及非洲钴矿资源争夺加剧，中国冶炼技术优势与产业链配套能力强化全球定价话语权。未来展望方面，供需紧平衡或成常态：锂价中枢或上移20万元/吨以上，钴供应增量有限，稀土因国内指标管控维持高位。固态电池产业化将进一步提升碳酸锂消耗量，而储能经济性改善（单度电成本降至1400元）打开新增长极。投资者可关注技术领先的龙头企业，把握能源变革与宏观政策共振下的结构性机会。

越声理财认为，目前指数虽然继续调整，但上行的趋势并未被破坏，结构性牛市依然存在。周五机器人板块出现较大幅度的回调，前期的龙头三花、卧龙、金发、五洲等多股接近跌停甚至跌停。说明短线获利筹码太丰厚，有部分资金兑现的要求。高位筹码有极大的松动，在未充分调整尽量不要轻易捡便宜。操作上不要盲目追高，回避近期涨得太多的品种，尽量采取回调低吸方式去把握。考虑到国内政策利好的预期，当市场震荡洗盘结束有望止跌回升。继续关注固态电池、算力、半导体、人形机器人、创新药等方向。

【越声理财投资顾问胡柏春（登记编号A0590624100002），观点仅供参考，不作为买卖决策依据。】