英伟达公布了好于预期的第二季度业绩，并给出乐观的当季及全年业绩指引，盘后股价涨逾4%。

公司剔除股权激励等特殊项目后每股收益为2.22美元，轻松超越华尔街预期的2.10美元。当季营收同比增长106%，达到962.2亿美元，高于市场预估的921.7亿美元。净利润同比翻倍以上，从上年同期的247.6亿美元增至539.5亿美元。

对于当前季度，英伟达预计营收将达1080亿美元，高于分析师预期的1042亿美元。

数据中心业务是英伟达营收的绝对主力，当季贡献销售额890亿美元，同比增长117%，超出市场预期的863.3亿美元，目前占公司总营收的92%。

尽管超大规模云服务商仍贡献了大部分营收（487亿美元），英伟达也在积极推动客户多元化。AI云服务商、工业及企业客户（ACIE）当季在英伟达芯片和数据中心基础设施上的支出达403亿美元，同比增长138%。

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在分析师电话会议上表示，公司预计2028财年营收增速将达70%，远超华尔街预期的44%。她表示"客户预测显示明年增长将翻倍"，同时指出业绩指引也反映了英伟达及整个芯片行业面临的"供应限制"。

英伟达是人工智能浪潮的核心受益者，近年来实现了巨大增长。其芯片被广泛用于训练和运行全球最强大的AI模型，公司也日益向众多AI开发企业提供资金支持，帮助其建设所需的数据中心基础设施。

这一商业模式推动英伟达市值突破5万亿美元，成为全球市值最高的上市公司。自OpenAI旗下ChatGPT推出近四年来，英伟达的增长势头依然强劲，且公司认为短期内不会放缓。

尽管盘后股价上涨，但今年以来不少投资者对英伟达股票的热情有所降温——截至今日收盘，其年内涨幅仅约13%，略微跑赢纳斯达克综合指数。与此同时，英伟达也面临来自超威半导体等竞争对手，以及谷歌等超大规模云服务商自研芯片的竞争压力。

部分投资者担忧AI行业存在泡沫风险，尤其是对英伟达能否持续维持当前增速存有疑虑。市场上也有声音认为，英伟达之所以能保持高增长，部分原因在于其对其他AI公司的投资——通过向这些公司提供资本，间接维持了对自身芯片的持续采购。

市场研究机构eMarketer分析师雅各布·伯恩表示，正是这些担忧导致市场对英伟达设定了极高的预期门槛。"即便是非凡的增长，在AI支出及其融资模式受到日益严格审视的背景下，也可能难以令投资者满意。英伟达仍面临竞争格局的持续演变——部分最大客户正在自研芯片，初创企业也在瞄准AI算力市场的细分领域。"

在电话会议上，首席执行官黄仁勋尽力淡化上述担忧。他表示，自己希望此前能更积极地投资OpenAI及其竞争对手Anthropic，两家公司的IPO预计将于今年晚些时候启动。"投资这些公司是千载难逢的机遇，"黄仁勋说，"我唯一的遗憾是没有投入更多、行动更早。"

黄仁勋还表示，AI行业在过去一年发生了深刻变化，已经"到达拐点"，需要大规模部署GPU集群的企业数量大幅增加。

"去年这个时候，只有一家实验室在主导基础设施建设，"黄仁勋说，"而今天，我们迎来了AI新实验室和初创企业的黄金时代——多家前沿实验室并行扩张，开源模型生态蓬勃发展，物理AI也开始落地，在美国及全球各地都呈现出强劲势头。"

Q&A

Q1：英伟达第二季度的营收和利润表现如何？

A：英伟达第二季度营收同比增长106%，达到962.2亿美元，超出市场预期；净利润同比翻倍以上，达到539.5亿美元。剔除特殊项目后每股收益为2.22美元，高于华尔街预期的2.10美元。

Q2：英伟达数据中心业务占比有多高？

A：数据中心业务当季贡献销售额890亿美元，同比增长117%，目前占英伟达总营收的92%，是公司最核心的业务板块。

Q3：英伟达面临哪些主要竞争威胁？

A：英伟达面临来自超威半导体等芯片竞争对手的挑战，同时谷歌等超大规模云服务商也在大力推广自研芯片作为替代方案。此外，部分初创企业也在瞄准AI算力市场的细分领域，进一步加剧竞争。