今年以来印制电路板概念股被市场热炒，但事实证明，这个行业未必就能大赚。

8月25日，正宗的印制电路板（PCB） 概念股满坤科技(301132)发布2026年半年报，上半年公司实现营业收入9.42亿元，同比上升24.0%；实现归母净利润4398万元，同比下降30.5%；扣非归母净利润为3763万元，同比下降33.8%。

其中第二季度，公司营业收入为5.36亿元，同比上升27.8%；归母净利润为2586万元，同比下降26.2%；扣非归母净利润为2266万元，同比下降28.2%。

公司自成立以来一直专注于印制电路板的研发、生产和销售。公司产品以刚性板为主，涵盖多层高精密板、高频/高速板、高阶 HDI 板、厚铜板、金属基板、内埋器件板等类型，广泛应用于汽车电子、高端消费电子、通信与算力、工控安防等领域。

公司在2026年半年度报告中指出，报告期内的经营业务没有发生较大变动。管理层讨论与分析部分强调，尽管面临宏观经济波动、市场竞争加剧等风险，公司的核心业务依然稳定，未见重大业务调整。

满坤科技表示，报告期内，公司营收实现增长，但利润端阶段性承压，主要系公司原材料上涨、高端产能爬坡、研发投入增大等系列推进业务高端化升级过程中的战略性阶段性结果，旨在为公司中长期业绩释放，构筑坚实市场、技术动力源，叠加公司理财规模下降、美元汇率波动影响。其中毛利率的短期下滑，一方面是因为覆铜板、铜箔等核心原材料价格同比上行，受 PCB 定制化属性制约，成本向下游价格传导存在时滞，对当期毛利率形成压制；另外，报告期内三厂处于产能爬坡阶段，折旧、人工等固定成本集中计提，产能规模效应尚未充分释放，进一步对毛利率形成拖累。

满坤科技表示，公司当前正处于高端产能爬坡和盈利释放的关键期，三厂客户认证进展顺利，高端产品试产与放量节奏加快，产能利用率持续稳步提升。短期内，IPO 募投项目三厂投产带来的折旧增加，叠加原材料价格大幅上涨且顺价滞后，使得利润增速暂时落后于收入增速。但随着三厂稼动率逐步提升、规模效应显现，以及材料价格成本压力向下游逐步传导完成，中期盈利水平将与营收增长重回匹配轨道。长期而言，公司在消费电子和汽车电子领域稳固基本盘、提供稳定现金流支撑的基础上，依托三厂募投项目所布局的高端产能，战略性聚焦 AI 服务器电源和光模块赛道，深度绑定 AI 算力基础设施升级需求，实现从产能扩张到价值提升的跨越。